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國際金融報記者 錢政宜 發自上海
由東方證券、東航集團、文匯新民聯合報業集團三大股東共同發起的匯添富基金管理有限公司，已于日前獲中國證監會的開業批準，旗下首個基金有望在今年3至4月間發行。
經歷了三年多調整的中國證券市場仍在滬指1300點之下徘徊。應該說，新的基金在
此時入市是挑對了時機，面對處于五年半來的低位，機遇當大于風險。但匯添富基金公司顧問唐慶華并不完全贊同這種說法。他表示，與選時相比，一個好的基金公司更應該注重企業的基本研究，因為這才是獲取高收益和規避風險的良策。
唐慶華表示他從不預測指數。“我重視的是行業研究和企業基本研究。在2005年中國證券市場不穩定因素較多的情況下，匯添富旗下的基金將看好防御性行業，包括交通運輸、食品工業、零售業和公用事業。”
他解釋說，成功的投資大都是價值投資理念和成長投資理念的融匯。這兩種理念不是對立的，而是相輔相成的。企業的價值在于它能有效利用所擁有的資產，使之成長，而企業的成長又為它的資產增添了價值。成功的投資就是在一個優秀企業的股價沒有反映出它的內在價值時投資。因為優秀企業的內在價值遲早會在股價上反映出來。只要它保持競爭優勢，就可長期投資；一旦它喪失優勢或股價超過內在價值，就應賣出。
“20年的華爾街投資經驗告訴我，企業的基本研究能幫助投資者在投資時規避隱藏的風險。尤其是目前中國上市公司所存在的不規范和風險較多，因此對企業本身進行深入研究的重要性要高于研究行業趨勢。”唐慶華表示，即使一個景氣度高的行業中也會隱藏著害群之馬。同樣，只要公司有優秀的管理層，產品有能力占領市場，即使一個不景氣的行業中也會有黑馬存在。
“亂世須用重典！”唐慶華認為國內上市公司違規成本太低，以至頻繁爆出問題。他表示，目前國內一些上市公司與投資者的關系是畸形的。這兩者的關系本應是相互信任、相互支持，而現在國內的一些上市公司卻變著法子“圈錢”或“侵占投資者權益”。于是，投資者就“以腳投票”來回敬，并且這種惡性循環還在延續。因此，投資任何一個上市公司之前投資者必須擦亮眼睛。匯添富基金將運用技術和資源上的優勢，規避問題公司，選擇優秀的成長性公司投資。
同時，唐慶華還表示，在目前中國金融體制不完善的情況下，盲目地與國際接軌必定弊大于利。舉例來說，前一階段人們在討論是否要在市場上引進賣空機制，他認為，根據中國金融業的現狀，引進賣空機制只能使證券市場變得更加混亂。至于準許“T+0”也未必是活躍市場的良策，因為這些“藥方”回避了市場下跌的真正“病因”。對于整個中國股市來說，解決股權分置，完善監管機制，加強執法力度，樹立企業誠信，普及職業道德才是鏟除病根的“良藥”。
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