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目前居民理財的金融品種主要有存款、債券、基金、信托及保險理財產品等。綜合以上金融理財產品來看，我們認為，以資產靈活配置于股票和債券為主要特點的混合型基金在2005年存在更大的投資機會。
2005年對中國經濟而言是具有里程碑意義的一年，中國人均GDP已突破了1000美元，意味著中國經濟開始進入新的一輪高速增長期。從海外經濟發展經驗看，股票市場將迎來高
速發展期。然而，在“煤電油運”全面緊張的瓶頸約束下，2005年的中國經濟并非一馬平川，行業及公司將出現分化，進而也為股票市場帶來一些變數。
此外，2005年對中國證券市場而言，也是解決深層次結構性矛盾的一年。政策上的不確定性也會加大股票市場的波動。但不管如何，股票市場向上的趨勢仍然十分明顯。除了來自對宏觀經濟、政策面的判斷外，更來自對市場整體估值水平的判斷。目前市場的平均市盈率水平僅有25倍，而成熟市場如美國的平均市盈率已達21倍，作為新興市場，中國市場整體的估值風險已經很大程度上得到釋放。經過多年的調整，中國市場正悄然進入價值投資的區間。中國股票市場面臨著難得的重大發展機遇。在經濟遭遇瓶頸的情況下，只有具有強大競爭力的公司才能在行業及公司分化的情況下保持成長，并可在瓶頸突破后獲取更大的發展空間。
以靈活配置為主要特點的混合型基金一方面可在中國經濟進入新的一輪高速增長期時分享中國經濟成長的成果，另一方面可在股票市場迎來大機遇的初期回避掉短期波動的風險。因此，在現階段，混合型基金與除股票型基金以外的其他投資品種相比，可在承擔適中風險的情況下實現更高的收益。(華富基金管理公司研究部)
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