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宏觀經濟：從各方數據來看，糧食豐收已成定局，CPI上漲的壓力減緩，但PPI上漲的壓力尤存，可見的宏觀調控的壓力仍在。從貨幣政策來看，央行2005年計劃M2增加15%，保持穩定狀態，財政政策雖然由積極向穩健轉變，但鑒于中國實際國情，固定資產投資增速不可能有太大的回落，要注意的是財政資金的投向將會向社會保障、教育、農業傾斜，由此帶動相關行業的增長。綜上所述，宏觀經濟可以定義為中性。
市場估值：指數創出新低之后，市場整體市盈率降到25倍左右，市盈率低于10的周期性股票，以及市盈率低于20倍的持續增長股票比比皆是，市場的動態估值水平已降至10年以來的最低，可以說有吸引力的股票遍地都是。從估值的角度來看，應是正面的。
市場氣氛：指數連創新低，市場人氣極度渙散，盤面稍有風吹草動，股票就大幅下挫，從短期看，市場氣氛為負面。但從中線來看，場外要入場的資金虎視眈眈，只是等一個恰當的時機，只要有一個催化劑，大盤上漲的潛在動力很足。
我們認為目前的市場已經陷入情緒化當中，部分資金偏離理性，為市場負面情緒所左右。從歷史的經驗來看，在估值水平大幅下降，市場整體收益率越來越高的時候，市場越恐慌，往往意味著機會即將來臨，記住彼得丶林奇的一句話：“要在股市中賺錢，關鍵是不要被嚇跑。”(廣發基金管理公司供稿)
本周基金經理 何震
經濟學碩士，9年證券從業經歷，曾在海南富南國際信托投資公司、君安證券有限責任公司、廣發證券股份有限公司工作。2002年8月加入廣發基金管理有限公司，任廣發聚富開放式基金基金經理助理。現任廣發穩健增長基金基金經理。
寄語：
《孫子兵法》云：“勝兵先勝而后求戰，敗兵先戰而后求勝”，同樣，少犯錯誤、穩中求勝，是證券市場中謀求生存的不二法則。
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