嘉實基金：千二附近整固 成交連續放大才可轉勢 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月24日 20:48 嘉實基金管理公司 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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一、后市預測展望 (一)指數現狀評述： 1.本周滬指指整體走勢先抑后揚，在周一大幅低開之后，周二～周四市場面對空頭的拋壓基本沒有還手之力，股指在周五早盤創下自1999年5月25日以來的五年新低。盡管周五下午大盤藍籌股帶領股指瘋狂反彈并一舉收復全部失地，但并沒有補上周一跳空低開的缺口。市場的下跌趨勢目前并沒有終結的意味，反彈過后股指震蕩走弱的可能性還是比較大的。 
從指數互相驗證的結果看，在滬綜指跌破1259點創下新低過去近3周的時間之后，本周深成指終于在周一跌破前期低點2996點(2004/9/13日)并在周五創下新2936點的近兩年新低。深成指再創新低成為市場的下跌趨勢仍在延續的有力證據。 
(二)后市趨勢預測： 從目前股指的運行推測，雖然周五股指在金融板塊、石化板塊的帶動下強勢反彈且成交量放大至90億(滬市)，但單獨一根大陽線改變不了大盤繼續走弱的趨勢。除非后市大盤成交量能夠放大并持續保持在較高的水平上(連續超過100億)，否則大盤中線弱勢的格局不會發生變化。 
但是，上周五的大陽線說明了一個問題：即股指在1200點附近得到了多方的有力支撐；由此推斷，股指短線在千二大關附近可能要經歷一段時間的整固。 二、基本面/政策面消息點評 1.券商集合資產管理業務即可試點 證券公司開展集合資產管理業務的試點工作進入實施階段。日前，上海證券交易所發出通知，對會員單位開展集合資產管理業務的有關事項做出規定。業內人士稱，上證所的這個通知，加上證監會先前發布的《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》和《關于證券公司開展集合資產管理業務有關問題的通知》，意味著證券公司開展集合資產管理業務的規范已經齊全。 上證所發出的通知稱，集合資產管理計劃的投資交易活動應當集中在專用賬戶和專用席位上進行。單個會員管理的多個集合資產管理計劃由同一托管機構托管的，可以共用一個專用席位。各會員應設立或指定專門的部門負責集合資產管理業務，集合資產管理計劃使用的專用席位應歸屬其名下，并在集合資產管理計劃運作前五個工作日通過上證所網站會員會籍辦理系統，完成部門信息的填報和專用席位變更的手續。 評論：集合資產管理業務是證券公司一種新的客戶資產管理業務形式，這對于處于水深火熱中的券商來說無疑是一根救命稻草。券商就此可以有法可依的開展委托理財的業務，這將為現在的極其虛弱證券市場提供一批新的參與者。 2.項懷誠：國有資產劃撥工作領導小組已經成立 項懷誠19日在香港透露，由中央統籌的“國有資產劃撥工作領導小組”已成立，成員包括財政部、中國人民銀行、國有資產監督管理委員會等，但尚未啟動劃撥工作。 該參加的部門都參加了”，他希望借此增加社保基金的資金來源。有關股權劃撥的具體辦法還沒出臺，股權劃轉遠還沒有開始。至于劃撥的范圍和比例，社保基金將會同國資委、財政部等部門進行研究。 劃撥國有資產充實社保基金最早由經濟學家吳敬璉提出。他認為，從中國的實際情況看，用國有資產存量解決政府對老職工的養老保險隱性債務問題，是唯一現實的選擇。 中國社會科學院經濟學者胡繼曄認為，變現部分國有資產充實社會保障基金比較難操作的仍然是非上市公司中的國有資產，因為非上市國有公司在資產變現過程中涉及的因素太多，首先是產權劃分是否清晰，其次是國有資產在評估、轉讓過程中的價格是否合理，轉讓是否遵從“公開、公正、公平”的原則，是否造成國有資產流失等等。而上市公司中的國有股股權變現由于產權清晰、定價有據、操作就相對容易一些。 評論：目前規劃中這部分劃撥的國有股與其他國有股一樣，不通過證券市場進行減持套現；社保基金可以在需要時，通過分紅、向戰略投資者協議轉讓等形式來充實社保資金。但決策層并沒有對社保基金在海外市場套現提出明確禁止。但不能排除在合適的時機，社保基金會再次提出減持當時所持有的國有股。這種不確定性對當前和今后一段時間的市場影響繼續沿深。 三、大盤指數/行業指數統計回顧 1.大盤指數回顧
評論：受華電國際低價發行、寶剛再融資過會等消息的打壓，本周滬綜指跳空低開后一路下行，并在周五早盤創下5年來的新低1189點；在垃圾股、科技股大幅跳水的情況下，前期超跌嚴重的金融、石化、煤炭等板塊的個股在周五11:00前后開始集體發力，不但成功收復1200點整數大關，而且創下1237點的本周新高，成交量也創下近一個多月的天量。最終，滬綜指周線以一根下影線長達45點的“T”型線報收，成交量較前幾周略有放大。 2.上周各行業板塊指數漲跌幅統計
評述：從各板塊指數/上證綜指的強弱度對比來看，在本周漲幅前8名的板塊之中，房地產、通信板塊屬于近期持續走強的品種(其中通信板塊主要受到中國聯通(資訊 行情 論壇)的帶動)，汽車及配件、金融板塊屬于下跌后的反彈走勢，其余幾個板塊行業指數強度與股指則基本持平； 在本周跌幅前8名的板塊之中，石油、電力、煤炭、電氣設備四大板塊處于持續下跌的狀態，供水供氣、造紙包裝、軟件及服務行業指數強勢與股指大致同步(弱勢整理)，而傳媒板塊的行業強度指數則是連續兩周出現較大幅度的回調。(嘉實基金管理公司供稿)
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