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文：德盛小盤精選證券投資基金經理 張學軍
上周市場走勢跌宕起伏。周一和周四市場破位下行，周五市場一度跌穿1190點，但兩市在周五下午發力上攻，尾盤大漲30點。周線圖上收了一根帶長下影線的十字星，結束了市場七周連續陰線的態勢。
上周行業分布中通訊、汽車及配件和金融等行業漲幅排名前三位；電力、軟件及服務和造紙包裝等行業漲幅排名后三位。低價股、微利股、虧損股的漲幅排名前三位；中PE股、高價股和中價股漲幅排名后三位。與前周漲幅相比，石油、通信和石化行業漲幅排名前三位；煤炭、供水供氣、造紙包裝等行業漲幅排名后三位。
上周市場上利空消息不斷，從華電國際低價發行壓低市場價值中樞，到寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的增發獲準通過，再到一些上市公司問題的不斷暴露，使市場信心受到不斷打擊，導致1200點重要心理關口一度失守。其中華電國際的低價詢價發行對火電板塊造成很大沖擊，凡是市場預期H股公司回國發行A股的公司所處行業在上周均遭到較大拋售，煤炭行業也受到較大壓力。
我公司自行開發的市場風險預測模型目前表明，上周流動性比率進一步上升，但還沒有形成尖峰，市場中期底部可能于近期得到確認。
本周一，經國務院批準，財政部決定從2005年1月24日起，調整證券(股票)交易印花稅稅率，由現行2‰調整為1‰。我們認為，該政策是在經過持續大幅下跌之后，政府出臺的階段性的救市政策。另外市場本身也具有自身的運行規律，經過連續大跌后，市場的短期做空動能已經得到很大的消化，上周五的大幅反彈說明市場的做多動力正在聚集。市場可能在近期找到階段性的中期底部，迎來一波反彈。至于反彈的力度，市場成交量能否持續放大也是一個重要指標。
基金一周凈值(2005年1月17日至1月21日)
日期 |
德盛穩健 |
德盛小盤 |
單位凈值 |
累計凈值 |
單位凈值 |
累計凈值 |
20050117 |
0.951 |
1.011 |
0.901 |
0.901 |
20050118 |
0.953 |
1.013 |
0.903 |
0.903 |
20050119 |
0.950 |
1.010 |
0.898 |
0.898 |
20050120 |
0.941 |
1.001 |
0.890 |
0.890 |
20050121 |
0.955 |
1.015 |
0.901 |
0.901 |
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