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時報訊 今天將有4只新股采取剛剛實施的新股詢價制度的方式發行。有市場人士認為新股詢價制將導致機構資金由二級市場轉向一級市場；也有人認為將加速績優股與績差股的分化，從而深化市場的結構調整。有機構認為，目前新股詢價制度處于初始試行階段，還需要在實踐中進一步完善。但從長遠來看，新股發行詢價制將提升整個A股市場的投資價值中樞，是一個比較明顯的“利多”。
詢價制是市場化定價的嘗試
博時基金公司策略分析師夏春認為，新股詢價制度是一個真正市場化定價的嘗試，在IPO定價上給了投資者以一定的話語權，有助于整個證券市場定價體系的合理化，在發行環節上降低了上市公司逆向選擇的風險，是整個發行制度改革的重要組成部分，影響深遠。
新股詢價制度實施在增加了投資者權力的同時，也增加了相應的義務。對于參與詢價的機構來說，如果報價過低，可能會被迫出局，從而在定價合理的股票上出現認購時踏空；二是過高報價導致二級市場被套，在3個月鎖定期的規定下尤需注意；三是連續的不合理報價導致喪失尋價資格的風險。
上市新股的泡沫會更少
對投資者來說，更關鍵的問題是，詢價制度實施之后，上市新股的泡沫會更少嗎？
廣發小盤成長基金經理陳仕德對此看法是：如果說以前的新股上市存在較多泡沫的話，那么新股詢價制度的實施將使上市新股的泡沫更少，此前實行的通道制，新股的上市統一以20倍的市盈率上市，而目前許多藍籌股只有12倍左右的市盈率，新股發行存在泡沫，上市后跌破發行價的事也屢見不鮮。而新股詢價制度的實施，是我國新股發行市場化的一大進步，機構投資者必然會考慮到該公司的投資價值而使估值更加合理，這將對現在估值過高的A股股價形成壓力。目前，國內二級市場上有很多股票，特別是一些大盤藍籌股的市盈率只有12倍，但一些莊股和2000年以前上市的股票，市盈率卻高達40多倍。新股因定價合理可能更具吸引力。
陳仕德分析認為，隨著新股詢價制的實行，將來的一級市場也會出現兩極分化。有前景的股票將比較容易得到投資者的認同，但業績差的公司估值定價的壓力大，發行難度也很大。所以新的定價機制肯定有利于優質公司利用自己的增長前景在市場上得到投資者的追捧，對業績差的公司就很不利。(記者 張虹)
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