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本報訊“2005年中國股市依然‘春寒料峭’，股市投資的總體策略應保持‘精耕細作，防守反擊’，今年可能的投資主題包括八大方面。”大成基金管理有限公司在其剛剛發(fā)布的2005年投資策略報告中指出。
大成基金認為，從宏觀運行、經(jīng)濟體流動性、上市公司的盈利能力、證券市場國際化所帶來的估值壓力、機構(gòu)投資者之間的博弈等角度來看，股票市場存在一定的下降壓力。
但是，經(jīng)過2004年持續(xù)下跌，市場風險已經(jīng)逐步釋放，相當大一部分個股和行業(yè)估值相對合理，具備投資價值。
大成基金建議今年重點關注以下八大投資主題：
第一，證券市場制度變革，新股詢價制度、分類表決制度等證券市場制度變革是2005年中國證券市場投資的重要影響因素，尤其是對機構(gòu)投資者來說；
第二，“三農(nóng)”問題帶來的機會，“三農(nóng)”問題進展有望啟動巨大的農(nóng)村需求，包括生產(chǎn)資料、生活資料和基礎設施建設投資；
第三，消費擴張和消費結(jié)構(gòu)升級，2004年下半年以來，以社會消費品零售總額間接衡量的消費需求增速明顯加快，而中央經(jīng)濟工作會議明確強調(diào)“要不斷調(diào)整投資和消費的關系，提高城鄉(xiāng)居民消費能力，增強消費對經(jīng)濟增長的拉動作用”，預計消費擴張和消費結(jié)構(gòu)升級將成為未來相當長時期經(jīng)濟增長的顯著特征；
第四，社會服務業(yè)經(jīng)營管理機制改革，社會服務業(yè)的經(jīng)營管理機制有望在2005年取得顯著進展，市場機制逐步引入，民間資金進入限制放寬，價格改革邁出重要步伐；
第五，人民幣匯率升值，從目前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，2005年美元仍將繼續(xù)貶值，人民幣匯率升值的預期將繼續(xù)加強，并將在證券市場上得到反映；
第六，大型股上市，將為機構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置提供更大的空間；
第七，跨國并購，按照中國加入WTO的條款，2005年將是加大開放的一年，很多行業(yè)將對外資完全開放或允許外資控股，由此導致的跨國并購有望顯著增加；
第八，周期性行業(yè)的機會，隨著宏觀經(jīng)濟增速的趨緩和固定資產(chǎn)增長速度逐步回落到適當水平，周期性行業(yè)見底回升可能帶來巨大的投資機會。(記者薄繼東)
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