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文：德盛穩(wěn)健基金經(jīng)理 錢建
在2005年第一周，市場(chǎng)以大幅度的下跌開(kāi)局，一批機(jī)構(gòu)重倉(cāng)持有的大盤藍(lán)籌周期性股票在已經(jīng)持續(xù)下跌較大幅度的基礎(chǔ)上，繼續(xù)在低位出現(xiàn)放量直奔跌停的局面，由此觀之市場(chǎng)正進(jìn)入恐慌性下跌期。從歷史來(lái)看，這既是市場(chǎng)進(jìn)入最肅殺階段的標(biāo)志，也是市場(chǎng)即將產(chǎn)生轉(zhuǎn)機(jī)的時(shí)期。股諺云：行情在絕望中漸生�，F(xiàn)在來(lái)看，就是處于絕望階段，但也是生機(jī)誕
生的階段。在市場(chǎng)上持股心態(tài)相對(duì)最為堅(jiān)定的基金也加入恐慌拋售陣營(yíng)之際，在那些在高位橫盤較久且基本面最為看好的股票也暴跌之際，市場(chǎng)的確離它的階段性底部不遠(yuǎn)了，在這一階段尋找跌過(guò)頭的股票及暴跌期的避風(fēng)港股票可以成為投資人的主要任務(wù)了。
那么，哪些股票可能會(huì)成為跌過(guò)頭的股票及暴跌期的避風(fēng)港股票呢？首先，從行業(yè)來(lái)看，中長(zhǎng)期盈利穩(wěn)定而短期評(píng)價(jià)負(fù)面且被市場(chǎng)大幅拋空的行業(yè)有可能會(huì)成為跌過(guò)頭的行業(yè)，如鋼鐵、汽車、金融、冶金等行業(yè)；其次，從個(gè)股層面看，這些行業(yè)的龍頭公司在最近被大舉拋售后，可能過(guò)分偏離了其正常價(jià)值，從而提供了一定的投資機(jī)會(huì)；再次，從時(shí)機(jī)角度看，最安全的買點(diǎn)并非其基本面形勢(shì)大好之際，而是基本面利空出盡之際，當(dāng)前這些行業(yè)公司或許正面臨該狀況。
而對(duì)于更追求安全的投資人而言，也有另一種對(duì)象選擇，就是最后暴跌期避風(fēng)港股票的籌碼動(dòng)搖或集聚，例如高速公路業(yè)、食品業(yè)、釀酒業(yè)、中藥業(yè)等行業(yè)，這些行業(yè)在恐懼之下面臨兩種力量的進(jìn)出平衡：原先持股方的后期恐懼而出逃，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整方的安全集聚。這將導(dǎo)致這些行業(yè)近期的波動(dòng)加劇，其中提供的波段機(jī)會(huì)值得高度關(guān)注。(國(guó)聯(lián)安基金管理公司供稿)
基金一周凈值 (2005年1月4日至1月7日)
日期 |
德盛穩(wěn)健 |
德盛小盤 |
單位凈值 |
累計(jì)凈值 |
單位凈值 |
累計(jì)凈值 |
20050104 |
0.960 |
1.020 |
0.922 |
0.922 |
20050105 |
0.963 |
1.023 |
0.924 |
0.924 |
20050106 |
0.957 |
1.017 |
0.917 |
0.917 |
20050107 |
0.957 |
1.017 |
0.914 |
0.914 |
| 資料來(lái)源：國(guó)聯(lián)安基金 |
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