|
本報記者 施波濤
2003年底，基金集體演繹了大盤藍籌股主導的行情，一些以大盤藍籌為主要投資對象的基金取得了不俗的業績表現。2005年，哪類股票會受到基金的青睞呢？廣發基金管理公司總經理林傳輝認為：“無論是投資股票還是投資基金，沒有最好，只有最合適，要在合適的時期投資合適的股票。比如2003年底，廣發推出的是廣發聚富這樣的平衡基金，能夠適時
選擇合適的股票，取得了非常好的業績表現。目前，廣發推出了小盤成長基金，正是看好目前小盤股的良好投資時機。對于基金投資者來說，目前小盤股基金不失為一種適合眾多投資者投資的投資產品。”
林傳輝進一步從宏觀經濟、行業周期特征以及小盤股市場機會三個方面給出了理由：
從宏觀經濟來看，我國經濟正處于增長方式的轉換過程，即從原來的“投資拉動型”向“需求驅動型”轉變，這一特征正在逐步的顯現。而這一轉變將會帶來消費的持續升級和消費熱點的多元化，這將使得消費與服務等相關行業取得持續較長時間的良好發展機會。
從行業周期性來看，各消費細分行業屬于周期性不明顯的行業。根據海通證券的研究顯示，目前A股市場中流通股小于1.5億的小盤股有928家，占比68.5%，其行業分布結構顯示消費品行業比重最大，達28%，而小盤股在批發和零售貿易、醫藥生物制品、紡織服裝皮毛、房地產、社會服務業等行業的相對比重遠高于大盤股。這表明，從行業投資的角度看，小盤股在將來無疑具有較高的投資價值。
從小盤股的市場機會來看，根據2003年上市公司年報顯示，小盤股主營業務收入增長率高于近大盤一倍，主營業務利潤率也高出20%以上，說明小盤股的成長性比較強。從資產的流動性來看，小盤股的每股現金流量為大盤股的2倍，流動比率和速動比例也強于大盤股。因此，從財務角度來看，小盤股具有明顯的成長性，資產的流動性也較好。就在2004年下半年，一批小盤成長股、二線藍籌股等成為弱市中爆發性行情的領跑者，這充分說明小盤股投資機會已經來臨。
| 
