易基平穩(wěn)增長基金經(jīng)理江作良：看重企業(yè)透明度 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月10日 20:32 和訊網(wǎng)－證券市場周刊 | |||||||||
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易方達平穩(wěn)增長基金經(jīng)理 江作良 作為平穩(wěn)增長基金經(jīng)理和易方達基金公司投資總監(jiān)雙重身份的江作良，頭上的光環(huán)似乎更加閃亮。在這樣的弱市中，易方達基金公司旗下多只基金名列前茅，究竟有什么秘訣
談到自己的策略，江作良表示，投資關(guān)鍵是看企業(yè)，只要企業(yè)好，就會投資。“我們的倉位一直很重，我基本上不做波段操作，但在選股方面，則是非常重視的。” “選股時我們更強調(diào)確定性，對于那些更透明、更可靠的公司我們給予更多的關(guān)注。因為，只有在財務狀況，信息披露都比較透明的情況下，才能對這家公司更有把握。”這是江作良的選股思路。 從凈值表現(xiàn)看，易方達基金公司旗下的基金都是在二季度大盤調(diào)整以后表現(xiàn)的比較好。“一季度我們表現(xiàn)一般，后來大盤調(diào)整后，我們的股票開始被市場認同，而那些下跌嚴重的股票我們幾乎沒有。之所以我們能夠走在其他基金前面，都是因為股票選對了。” 然而，江作良并沒有從開始就預測到宏觀調(diào)控影響的嚴重性。“我們開始并沒有估計到宏觀調(diào)控影響有多大。但有一點很明確，宏觀調(diào)控具有不確定性，而受其影響的行業(yè)也會有不確定性。所以我們就將配置大多數(shù)轉(zhuǎn)到非周期性的行業(yè)，和受調(diào)控影響比較小的行業(yè)。這主要是出于謹慎的角度考慮。”江作良坦誠地說。 回想2004年的投資，江作良認為失誤也很多。“坦率來講，讓我印象最深刻地就是對企業(yè)的價值判斷。市場上很多企業(yè)表現(xiàn)出的業(yè)績跟我們當時做出的判斷有很大差距。這其中有我們的判斷失誤，但有時候也并不完全是我們的錯。因為我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)對業(yè)績的調(diào)控空間很大，有時候企業(yè)的真實情況很好，但反映在報表上確并不理想。對于這種情況，想完全規(guī)避是很難的，但今后我們在研究時，會更全面、更深入了解企業(yè)在沒有違反規(guī)則的情況下，可以怎樣調(diào)控業(yè)績，并對企業(yè)潛在風險做更深入的研究。競爭比較激烈的行業(yè)，往往更容易出現(xiàn)這種情況。” 對于2005年，江作良并不特別悲觀。“現(xiàn)在這個點位已經(jīng)不應該太悲觀了，即使繼續(xù)下跌，空間也不會很大。我記得2003年大家都看好2004年的行情，結(jié)果并非如人意。因此。2005年也不一定會像現(xiàn)在預測的這樣悲觀。2005年宏觀環(huán)境可能會寬松一些，各方面矛盾不如2004年這么突出。” “盡管國內(nèi)市場存在結(jié)構(gòu)性高估，但由于GDP仍保持8%以上的高速增長，一些行業(yè)和公司還會有機會，尤其是會有階段性機會。按照自下而上的選股策略，抓住好股票就能賺錢。”江作良說。 2005年，江作良仍將采取相對防御的策略，在穩(wěn)健前提下同時關(guān)注市場機會，公用事業(yè)、機場港口、消費品等行業(yè)還會有增長的機會。另外，宏觀調(diào)控政策一旦放松可能對原來的周期性行業(yè)有比較正面的影響，比如鋼鐵、石化等行業(yè)可能還有機會。“2005年行業(yè)和個股都會進一步分化。” “在還不能完全弄清楚的情況下，應該盡量謹慎。投資常常會面對誘惑，而股票也總是存在很多不可把握的因素。這對我們挑戰(zhàn)很大，因此業(yè)績并不一定如我們所愿。1300點再往下我想是一個相對安全的區(qū)域，投資的關(guān)鍵還是要選對股票。基金的業(yè)績要從一個比較長的時間去看，2004年年初大盤上漲的時候，我們買的中集集團(資訊 行情 論壇)、上海機場(資訊 行情 論壇)股價都沒有上漲，當時我們壓力很大，但后來大盤跌，它們不跌反漲。所以投資一定要看長遠。考核基金經(jīng)理也要從更長的角度看。”江作良強調(diào)說。 ◎ 江作良，36歲，經(jīng)濟學碩士。曾歷任廣發(fā)證券投資自營部副總經(jīng)理、研發(fā)中心副總經(jīng)理、投資自營部總經(jīng)理等職，一直負責大資金運作，經(jīng)驗豐富，風格穩(wěn)健，江作良現(xiàn)任易方達基金公司總裁助理、投資管理部總經(jīng)理。 【版權(quán)聲明】本文為（媒體名稱）授權(quán)刊登之作品，其他網(wǎng)站不得轉(zhuǎn)載本文全部或部分內(nèi)容，除非經(jīng)和訊網(wǎng)-《證券市場周刊》授權(quán)許可。
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