寶康消費品基金經理欒杰：品味小康生活 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月10日 20:30 和訊網－證券市場周刊 | |||||||||
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華寶興業寶康消費品基金經理 欒杰 選對了時機，找準了機會，在低價位買進。”欒杰回答提問言簡意賅。
成功看似輕松，但是寶康消費品基金8.48%的年度凈值增長和第六名的成績來之不易。 華寶興業寶康消費品基金是一只行業基金，其投資的對象大部分集中在競爭最激烈的行業。實際上，在成立初期階段，該基金持有的股票表現不理想，轉機出現在2004年新年過后。 2004年開始，通脹預期的上升，開始催生出食品飲料、房地產等行業股票的啟動。華寶興業寶康消費品基金持有的食品飲料、紡織、房地產等行業的股票表現良好，開始為持有人帶來了較好的收益。 對此，欒杰并不諱言一度備受壓力，但他保持了堅定的樂觀預期。理由非常簡單，他說，一方面，投資熱潮所產生的經濟動能最終將傳導至消費品領域，投資板塊階段性高點的出現，將為消費板塊的表現提供一個大舞臺。 另一方面，未來幾年的經濟增長中，居民消費將起到越來越重要的作用，隨著居民收入的提高和中產階級的形成，以及生育高峰時期出生的居民逐步進入購買力的黃金期，人口結構的變化和消費觀念的改變，將自然地促使居民消費成為拉動經濟的重要力量，在這個大背景下，部分消費品公司將獲得極佳的擴張機會。 “伴隨著宏觀經濟的調整，人們對股票的熱情從爆發性的增長類股票逐步轉移到穩定增長的股票，華寶興業寶康消費品基金在去年就是認準這個時機，買的都是這種類型的股票。”欒杰直言。 去年的走勢也印證了這一點。宏觀調控一來，大盤傾巢而下。飄揚了一年多的“價值投資”大旗倒下了。但同時，一個新名詞越來越頻繁地被各大研究機構提及，它就是“抗周期性行業”。因為宏觀調控中，抗周期性行業較周期性行業所受的沖擊小，適合作為防御性投資。而消費品行業更是被視為抗周期性行業里的一個安全領域。 華寶興業寶康消費品基金與大多數緊盯所謂“核心資產”的基金公司不同，它另辟蹊徑，大幅增倉消費品板塊，挖掘了一系列極富投資價值的個股：如貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、雅戈爾(資訊 行情 論壇)等。 華寶興業寶康消費品基金在貴州茅臺等消費品領域不遺余力地投資，更是被業內人士不無嫉妒地調侃為：品著國酒茅臺，穿著雅戈爾西服、吹著格力空調，在佛山照明(資訊 行情 論壇)的燈光照射下，偶爾喝喝燕京啤酒(資訊 行情 論壇)解解渴，它已經過上了小康生活。 “在2004年的運作中，風格類的投資基金會活得很好！”欒杰總結道。 對于未來，欒杰稱，市場上永遠都不會缺乏機會，“作為一個職業的投資人，我們根本無須抱怨我們身處的環境是如何糟糕。作為基金經理，作為為他人理財的職業人士，你面對的就是這個市場。在市場的發展中，尋找機會。即使是2004年的窘境下依然有人可以賺錢就是這個道理。”面對外部的紛擾，欒杰心態非常平靜。 欒杰表示，總體來看，消費品行業沒有明顯的周期，大部分龍頭公司具有持續盈利和持續增長的潛力，其中相當多的公司已經或正在形成以品牌為核心的寡頭壟斷格局，而市場并沒有給出合理的品牌溢價，通過高水平的研究支持，其將挑選出這類公司，與持有人一起分享長期凈值增長帶來的喜悅。 “近一年來，上游行業價格的上漲，正在幫助眾多下游行業加速洗牌，公司在眾多消費品子行業中觀察到:優勢品牌企業不斷地獲得更大份額，并逐漸有了定價權；這類企業是其投資的首選。”欒杰特別提醒說，“你買的股票是否代表著未來的發展方向，是否是國家鼓勵的，是否其自身是一家好的公司，給出肯定答案的公司，是投資人應該追求的目標公司。” ◎ 欒杰，碩士，證券從業經歷7年。曾任海南港澳資訊產業公司研究員，華寶信托投資有限公司高級研究員、投資管理部副總經理。 【版權聲明】本文為（媒體名稱）授權刊登之作品，其他網站不得轉載本文全部或部分內容，除非經和訊網-《證券市場周刊》授權許可。
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