中融融華債券基金經理：減倉換股

http://whmsebhyy.com 2005年01月10日 17:51 《全球財經觀察》

　　邢修元(中融融華債券型基金基金經理)

　　中融融華收益率：1.39% 債券開放式排名：3

　　2004年是大部分機構投資者普遍遭遇滑鐵盧的一年。4月份是上漲行情的轉折點，絕大部分基金的凈值都受到了較大的損失。

　　面對國家的宏觀調控，我們采取了減倉和換股行動，同時增加現金和債券等安全性資產的投資比例；在持股結構調整上，堅決拋售周期性股票如鋼鐵、汽車等，以及受宏觀調控影響較大的股票如銀行、房地產等，將資金陸續向能源電力、港口基建、食品飲料等受調控影響較小的行業集中�；鸬耐顿Y策略很重要，它包含著對市場反應的速度，這保證了基金在面對環境波動時，有著足夠的抵御風險的能力。2005年的債市應該會好。第一次加息的邊際效益會呈現遞減，市場反應不會那么強烈。2005年即使再加息，也應該不會很頻繁，通貨膨脹也會有所下降。債券基金會有更好的表現。(閭宏采訪整理）

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