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2005年第一支新發行的基金——華富競爭力優選基金經理黃卓立近日在接受記者采訪時指出，經歷了2003年—2004年1季度的高速發展期后，中國經濟發展遇到了很明顯的瓶頸限制，煤電油運全面緊張。2005年將是行業及企業分化最明顯的一年。缺乏競爭力的企業在更為殘酷的經營環境下將不可避免地走向衰退，而具有競爭力的企業在蓄勢待發的“中國機遇”下將迎來更大的發展機會。
記者：請預測今年證券市場的整體走勢會怎樣？
黃卓立：今年不管對中國經濟還是對中國證券市場而言都是承上啟下的重要一年。在中國經濟強勁增長的同時，我們必須冷靜地看到瓶頸的突破需要時間。2005年將是中國經濟蓄勢待發的一年，雖然令人血脈擴張的爆炸式增長少了，但部分行業的平穩增長仍然是可以預期的。
不容否認的是，目前一些深層次的結構性問題仍然在困擾著中國證券市場，也正是由于這些問題的存在，使得中國證券市場在宏觀經濟向好的情況下仍在調整，以時間換空間。在這樣的一種迷局下，合理的投資策略應該是一方面既要參與市場、分享中國經濟高速成長的果實，另一方面也要穩健投資、嚴控風險。
記者：市場主要的投資機會在哪里？華富競爭力優選基金如何選擇個股？
黃卓立：在中國經濟持續成長及市場股價結構調整的雙向推動下，到2004年底，市場整體股價水平已經逐漸與國際接軌，意味著整體估值風險較小。從整體上判斷，我們認為今年市場對穩健型的投資者來說存在著較多的投資機會。
在經濟蓄勢待發的背景下，以簡單的行業景氣作為投資依據的效果會不斷弱化，有競爭力的個股將成為主要的投資機會。因此，我們2005年的基本操作思路是“淡化行業，精選個股”。(本報記者 賽曉光)
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