俞曉筠

　　上周國內(nèi)股票市場運行以明顯缺乏信心為特征，整體走的很弱，最終深滬兩市綜合指數(shù)分別上漲了0.906%和0.007%。深新指數(shù)上漲0.801%，滬新綜指下跌0.302%。周內(nèi)兩市只有少數(shù)股票保持活躍，以投資股票為主的開放式證券投資基金中資產(chǎn)凈值縮水的基金幾乎占到了70%，可以說，大多數(shù)基金資產(chǎn)凈值的運行弱于股指，特別是弱于深市的股指。顯然，能夠有幸在投資的重倉股中持有多家活躍股的基金才有可能在弱勢中脫穎而出。

　　統(tǒng)計結果顯示，以投資股票為主的基金中，基金凈值升水幅度超過1%的基金只有5家，而排在前兩位的碰巧來自同一家基金公司，即德盛精選股票基金和德盛安心(資訊 凈值 論壇)基金。兩家基金的份額基金凈值分別升水2.89%和1.72%。從周內(nèi)剛剛公布的基金二季度報告中，似乎可以找到一些信息，德盛精選股票基金在二季度的前10大重倉股中，有四家在周內(nèi)的行情中取得了升幅，即宏圖高科、東阿阿膠、江鉆股份和*ST屯河，周內(nèi)這四家股票分別上漲了19.77%、7.08%、4.29%和5.70%，而這四家股票6月30日占該基金的倉位分別為4.76%、5.47%、6.28%和7.02%，合計達到23.53%。為該基金上周的凈值提升起到了至關重要的作用。

　　有以下兩點值得注意，一是該基金二季度重倉股調(diào)整面很大，就拿上述四家周內(nèi)取得較大升幅的股票來說，均為該基金二季度季報中新增到前10大重倉股的股票，二季度末較之于一季度末，這家基金的前10大重倉只保持了天地科技、國電南瑞和G長峰3家，其余7家是新增持進入到前10大股票中來的，這7家股票除了上述4家上周表現(xiàn)良好的股票外，還有東方鍋爐、外運發(fā)展和G太鋼；二是這家基金大股票資產(chǎn)在二季度末仍然保持了很高的比例，統(tǒng)計結果顯示，截至6月30日，德盛精選的股票資產(chǎn)占到基金資產(chǎn)凈值的比例高達92.9%。相關資料表明，二季度中以投資股票為主的基金換倉基金，而二季度末多數(shù)股票型基金和相當一部分混合型基金的股票資產(chǎn)比例都保持在70%以上的高水平，因此，大比例換股和高位持倉成為基金二季度投資策略的一大特點。

　　上周資產(chǎn)凈值縮水幅度較大的基金則以投資小盤股為主的基金為主。全部開放式基金中有三家基金的份額凈值縮水幅度超過了2%，它們是廣發(fā)小盤(資訊 凈值 論壇)LOF基金、金鷹中小盤精選基金和銀華優(yōu)選(資訊 凈值 論壇)股票基金，一周份額資產(chǎn)凈值縮水幅度分別為3.66%、2.45%和2.19%。與前述分析相吻合的是，二季報數(shù)據(jù)表明，上述三家基金在6月30日也保持了較高的股票資產(chǎn)比例，分別為94%、68.9%和94%，前10大重倉股的調(diào)換家數(shù)也都比較高，除了銀華優(yōu)選股票基金為3家外另外兩家都達到5家。