祁和忠

　　近期，大盤進入震蕩整理，而最新公布的基金二季報顯示，G中集(資訊 行情 論壇)、G伊利、G五糧液(資訊 行情 論壇)、G國安、G茅臺、大商股份、雙匯發(fā)展等20只個股成為各大基金增倉的重點。

　　在市場由單邊牛市向調(diào)整市過渡的關(guān)口，基金持股由分散走向集中的態(tài)勢相當明顯。基金在消費股、零售股、制造業(yè)股票中抱團，已成為其應對市場調(diào)整的優(yōu)選策略。

　　消費類股受到特別重視

　　在基金大舉增倉的20只個股中，消費類個股占近1/3；這些消費股大多屬于食品飲料板塊。匯添富基金、長城基金等通過投資這類股票，已獲得了不菲的收益。他們認為，消費行業(yè)的龍頭企業(yè)具有持續(xù)增長能力，值得長期持有。

　　G伊利是基金重點增倉的個股之一，截至2季度末，已進入55只基金的前10大重倉股組合。景順長城基金認為，借助股改，G伊利最終確定了管理層股權(quán)激勵和管理層收購的方案，極大程度上統(tǒng)一了管理層及各類股東的利益，有利于公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。而且由于股權(quán)激勵方案中對公司盈利增長的要求，未來幾年內(nèi)公司高速增長的前景較為明朗。昨日，G伊利上漲5.84%，以23.01元收盤。

　　而G茅臺的漲勢也很強勁，昨日上漲4.01%，以46.21元收盤。

　　長城基金分析，從目前的股價看，作為龍頭企業(yè)，茅臺的估值水平是最低的，按照2006年預計的EPS計算，目前市盈率不到30倍，低于食品飲料行業(yè)中其他龍頭企業(yè)的估值水平。

　　連鎖商業(yè)股居第二位

　　繼消費股之后，連鎖商業(yè)股緊居第二位。截至二季度末，大商股份、G綜超(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、G百聯(lián)等四只個股分別為61只、21只、43只、9只基金持有。

　　昨日，G綜超上漲4.41%，以16.81元收盤。景順長城基金表示，G綜超在5月份完成定向增發(fā)4600萬股，募集資金6億元，計劃每年新開店面10至20家。公司未來將繼續(xù)受益于老門店的成熟和新開門店帶來的增長，保持業(yè)績快速增長，可以繼續(xù)持有。

　　而大商股份的定位為百貨業(yè)時尚消費，受中國消費升級的影響將持續(xù)繁榮。作為區(qū)域龍頭，隨著銷售規(guī)模的擴大，公司議價能力不斷提高。預計公司未來受近3年老門店的成熟和新開門店的推動，將保持30%的業(yè)績增長水平。

　　除上述兩大類股票外，G中集、G合力等制造類股，以及G中信(資訊 行情 論壇)、G敖東、G成大等券商類股也受到基金親睞。另外，各基金還對地產(chǎn)股、鋼鐵股等進行了比較明顯的減倉。由于地產(chǎn)股屬政府調(diào)控重點對象，鋼鐵股處于周期性下降階段，投資者對于這類個股，需要多一份警惕。