中國(guó)銀河證券研究中心 王群航

　　一、績(jī)效表現(xiàn)

　　基礎(chǔ)市場(chǎng)行情總體盤整，封閉式基金的凈值卻有一定幅度的折損，上周的平均周凈值損失幅度為0.26%，14只基金的凈值增加，40只基金的凈值折損。漢鼎的周凈值增長(zhǎng)率為3.25%，在所有基金當(dāng)中列第一位；景博、同盛的績(jī)效表現(xiàn)緊隨其后，分別為1.16%和1.02%。從公司層面上看，富國(guó)、長(zhǎng)盛兩公司旗下封閉式基金的整體績(jī)效表現(xiàn)相對(duì)較好。

　　二、交易情況

　　

封閉式基金市場(chǎng)上周的走勢(shì)很弱。周末，滬市基指收于1178.93點(diǎn)，全周下跌27.57個(gè)點(diǎn)，周跌幅為2.29%；周總成交金額為6.61億元，比前周大減9.34億元，減幅為58.58%。深市基指收于1064.09點(diǎn)，全周下跌31.84個(gè)點(diǎn)，周跌幅為2.91%；周總成交金額為7.64億元，比前周銳減10.2億元，減幅為57.2%。市場(chǎng)整體表現(xiàn)為價(jià)跌量減的走勢(shì)。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，第一，在周價(jià)格變動(dòng)方面，市場(chǎng)基本上為全面下跌狀態(tài)，兩市僅有1只基金上漲，下跌的基金為52只。泰和的漲幅僅為0.13%；跌幅小于1%的基金僅有同德這一只，其余的基金均高于1%，其中有只基金竟然高于5%。基金市場(chǎng)突然出現(xiàn)這樣的下跌行情估計(jì)與季報(bào)公布有關(guān)。另外，基金的下跌表現(xiàn)沒有規(guī)模特征。

　　第二，在周成交數(shù)量變動(dòng)方面，兩市僅有1只基金增加，52只基金在減少。成交量的增減表現(xiàn)有明顯的規(guī)模特征，成交量增加的基金和減幅較少的前13只基金全部是小盤基金；成交量減幅大于50%的基金有29只，其中22只為大盤基金。這種情況表明，機(jī)構(gòu)投資者在對(duì)于封閉式基金的操作策略方面可能有所變化。

　　第三，在周換手率指標(biāo)方面，規(guī)模特征的一邊倒現(xiàn)象不再繼續(xù)，即大小盤基金互有交叉，這主要是由于市場(chǎng)總成交量的大幅度萎縮，以及大盤基金成交情況的突然減少。

　　三、隱含收益率情況：大、小盤基金走勢(shì)迥異

　　上周，由于基金二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格跌幅較大，隱含收益率指標(biāo)因此大幅度上升。大盤基金的平均隱含收益率急劇上升為80.06%，較前周大幅度增加了4.08個(gè)百分點(diǎn)。市場(chǎng)上隱含收益率高于90%的基金迅速增加到了11只，這種情況已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間沒有出現(xiàn)過了，其中，同盛的此項(xiàng)指標(biāo)為99.32%，即將翻番。

　　小盤基金的平均隱含收益率是21.62%，較前周增加了3.12個(gè)百分點(diǎn)。興業(yè)的隱含收益率指標(biāo)繼續(xù)保持在8.67%；同智的隱含收益率上升為14.07%，重新回到二位數(shù)的狀態(tài)；裕澤的此項(xiàng)指標(biāo)也回到了50%以上，畢竟這只基金的到期日期為時(shí)尚早。

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