上海證券 張瑾

　　在前一周股票市場(chǎng)出現(xiàn)大跌以后，上周上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)總體呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，基金重倉股也沒有很好的表現(xiàn)，因此股票型基金凈值跌多漲少。在少數(shù)上漲的基金中，國(guó)聯(lián)安基金公司旗下的兩只基金表現(xiàn)突出，占據(jù)了漲幅榜的前兩位。其中，德盛精選以2.886%的漲幅名列榜首，是本周唯一凈值漲幅超過2%的基金。

　　基本情況：德盛精選是國(guó)聯(lián)安旗下最新成立的一只

　　收益與分紅：德盛精選成立之時(shí)正逢股票市場(chǎng)由熊轉(zhuǎn)牛的轉(zhuǎn)折時(shí)期，趕上了股票市場(chǎng)的黃金時(shí)期，因此凈值經(jīng)過短暫的調(diào)整后即開始進(jìn)行高速的增長(zhǎng)。2006年一季度由于建倉等因素影響，德盛精選的凈值表現(xiàn)并不突出，凈值增長(zhǎng)9.19%，遠(yuǎn)落后于股票基金的平均增幅；二季度由于倉位的迅速增加和股票的調(diào)整得當(dāng)，該基金異軍突起，凈值增長(zhǎng)迅猛，單季凈值增長(zhǎng)54.09%，進(jìn)入基金凈值增長(zhǎng)的三甲行列。從年初至7月21日，德盛精選凈值累計(jì)增長(zhǎng)68.25%，在170多只股票基金中位居上游，表現(xiàn)出上乘的凈值增長(zhǎng)能力。從分紅方面來看，德盛精選雖然成立時(shí)間較短，但分紅卻頗為慷慨。今年上半年，該基金已經(jīng)連續(xù)4次進(jìn)行分紅，累計(jì)分紅高達(dá)每份基金0.27元。目前該基金單位凈值仍高達(dá)1.3540元，因此下半年分紅仍是可以期待的。

　　資產(chǎn)配置與選券：德盛精選規(guī)模較小，投資風(fēng)格較為靈活、激進(jìn)，股票調(diào)整頻繁。基金成立以后，股票持倉比例不斷提高，今年一季度其股票持倉占基金凈值的比例已經(jīng)高達(dá)88.27%，二季度該比例再次上升到92.94%，在股票型基金中已經(jīng)居于前列。在保持高倉位的同時(shí)，該基金股票調(diào)整非常頻繁，與一季度相比，二季度末十大重倉股更換的多達(dá)7只。從二季度末該基金的十大重倉股來看，德盛精選選券具有幾個(gè)明顯的特點(diǎn)：一是該基金對(duì)股票的選擇較為靈活，并不拘泥于藍(lán)籌股和行業(yè)龍頭股，如其重倉持有的ST屯河(資訊 行情 論壇)、宏圖高科(資訊 行情 論壇)都屬于資產(chǎn)重組類股票；二是該基金重點(diǎn)投資未股改的上市公司，注意挖掘股改機(jī)會(huì)，十大重倉股中8只股票都是沒有完成股改的公司；三是該基金對(duì)小盤股有一定的偏好，如天地科技(資訊 行情 論壇)、國(guó)電南瑞(資訊 行情 論壇)、東方鍋爐(資訊 行情 論壇)、江鉆股份(資訊 行情 論壇)都是流通盤較小的股票。

　　投資集中度：德盛精選采取了重倉持股的策略，股票投資集中度一直比較高。2006年一季度，該基金前十大重倉股占股票投資的比例和前三行業(yè)投資占股票投資的比例都在75%以上，位于股票型基金前列；二季度以上兩個(gè)比例雖然都有所下降，分別降至68.52%和59.49%，但是在股票型基金中仍處于上游。