記者 周文亮

　　銀行系基金與生俱來就是媒體的焦點(diǎn)。記者比較工銀價(jià)值、建信恒久、交銀精選(資訊 凈值 論壇)三只銀行系股票型基金的二季報(bào)發(fā)現(xiàn)，這三只基金不約而同重倉持有較多的消費(fèi)行業(yè)股票，尤其是做肉的雙匯發(fā)展(資訊 行情 論壇)、做酒的五糧液(資訊 行情 論壇)名列前十大重倉股前列，二季度，銀行系基金可謂鐘情于“吃喝”。有意思的是，三只銀行系基金的份額二季度均有所降低，且日益接近，季末都是十來億份。

　　消費(fèi)品是最愛

　　工銀價(jià)值、建信恒久、交銀精選的前十大重倉股中，均有四只屬于食品飲料行業(yè)或批發(fā)零售貿(mào)易行業(yè)，尤其是雙匯發(fā)展、G五糧液、G張?jiān)?!--wapdump begin-->(資訊 行情 論壇)、伊利股份(資訊 行情 論壇)等品牌消費(fèi)品公司位居這三只基金重倉股的前列，雙匯發(fā)展甚至是交銀精選的第一重倉股，其市值占基金資產(chǎn)凈值比例為9.46%。

　　季報(bào)表明，工銀價(jià)值二季末按行業(yè)分類的股票投資組合中，食品飲料與批發(fā)零售行業(yè)股票占比為30.87%，是倉位最高的行業(yè)。其中，重倉的股票包括處于前十大中第二大倉位的G綜超(資訊 行情 論壇)、第三大倉位的王府井、第四大倉位的G張?jiān)！⒌谖宕髠}位的G伊利，其市值占基金資產(chǎn)凈值比例分別為6.90%、6.30%、6.06%、5.98%。而交銀精選似乎比工銀價(jià)值更偏愛消費(fèi)與商業(yè)行業(yè)。除了其第一重倉股為雙匯發(fā)展外，其第三、第四、第六重倉股分別是華聯(lián)綜超(資訊 行情 論壇)、伊利股份、G五糧液，其市值占基金資產(chǎn)凈值比例分別為4.97%、4.39%、3.20%。

　　在建信恒久的二季末前十大重倉股中，雙匯發(fā)展、G五糧液同樣分別位列第四大重倉股和第八大重倉股，除此之外，東阿阿膠(資訊 行情 論壇)與同仁堂(資訊 行情 論壇)也分別是其第三大與第九大重倉股。顯然，建信恒久同樣對消費(fèi)品行業(yè)進(jìn)行了重點(diǎn)投資。

　　關(guān)于消費(fèi)品行業(yè)的投資，交銀精選基金經(jīng)理認(rèn)為，二季度市場的上漲更多的體現(xiàn)了市場制度變革所帶來的影響。從行業(yè)表現(xiàn)方面來看，消費(fèi)品成為二季度最大的贏家，受宏觀調(diào)控和加息的影響，包括有色金融和房地產(chǎn)在內(nèi)的資產(chǎn)價(jià)格的上漲趨勢受到抑制，更多的投資者轉(zhuǎn)向盈利前景更加穩(wěn)定和明確的消費(fèi)品行業(yè)，不斷推高消費(fèi)品類上市公司的靜態(tài)估值。不過，他認(rèn)為從長期看，優(yōu)勢消費(fèi)品上市公司的估值水平并沒有出現(xiàn)明顯高估，但由于其靜態(tài)估值已高，短期已不具備超額投資收益。

　　值得關(guān)注的是，三只銀行系基金在銀行股投資上，都不約而同地選擇了招商銀行(資訊 行情 論壇)，招行二季末分別成為工銀價(jià)值、建信恒久、交銀精選的第六大、第二大、第二大重倉股，而其他銀行股沒有現(xiàn)身重倉股排行榜。

　　份額日益接近

　　銀行系基金成立之初，都屬大型基金。而隨著凈值的升高，二季度凈贖回明顯。截至二季末，工銀價(jià)值、建信恒久、交銀精選的規(guī)模分別為13.53億、18.51億、12.29億。這種看似日益接近的份額規(guī)模不知是巧合，還是客戶對銀行系基金一種認(rèn)同的反映，至少現(xiàn)在還無法得出結(jié)論。

　　在股票倉位上，二季末工銀價(jià)值最高，達(dá)90.65%，二季度其凈值增長率也居于三只之最，達(dá)42.82%，而其它兩只基金的倉位與凈值增長率同樣呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。