二季報顯示，基金的股票資產比例總體較一季度末下降

　　祁和忠

　　昨日，上投摩根、銀華等業績排名居前的基金同時公布二季報。統計數據顯示，各基金正在通過調整大類資產配置或調整投資組合的方式，控制市場風險。主流基金向穩健投資的轉變，不但是A股市場風險收益比發生變化后的要求，也是基金向各自風格回歸、逐步走向成熟的過程。

　　股票資產比例總體趨降

　　據《每日經濟新聞》統計，雖然在已公布中報并有股票資產的129只基金中，仍有23只基金的股票資產占比達到90%以上，但這23只基金中有10只為指數型基金。如果剔除這些以跟蹤指數為目的、股票倉位恒定的基金，股票倉位在90%以上的主動型股票基金只有13只。

　　引人注目的是，上投摩根中國優勢、上投摩根股票等基金領頭雁在悄然下調股票資產比例，二季末的數據依次為88%、84%，分別較今年一季度末下降5個和4個百分點。根據契約，在正常情況下，上投摩根中國優勢的股票投資比例為30%至95%，上投摩根股票基金的股票投資比例為60%至95%。這兩只基金股票投資比例逐漸遠離其契約規定的上限，是其在大類資產配置方面所作出的重要調整。

　　上投摩根中國優勢基金表示，隨著市場估值漸漸回升，以及融資的節奏超過預期，風險正逐步凸現。下一階段該基金將適當收緊選股標準，控制交易節奏，穩中求勝。

　　除上投摩根、海富通等基金在逐步下調各自股票資產比例外，基金業的新銳———信誠基金等在進行股票建倉時，也非常重視對市場節奏的把握。截至二季度末，信誠四季紅混合型基金的股票資產比例為59.78%，略低于其業績比較基準中62.%的股票資產比例，距其95%的上限更遠。同時，該基金報告期末的基金份額凈值為1.06元，在新設基金中居于前列。

　　裝備制造和消費類股票受青睞

　　由于老基金原有投資組合中一些股票，其累積漲幅較大，仍處于調整過程中，因此老基金重倉股對投資者的啟示意義，遠低于新設基金。上投摩根雙息平衡和信誠四季紅成立于今年四月，都擁有經驗豐富的投研團隊，其重倉股值得重點關注。

　　在上投摩根雙息平衡的前十大重倉股中，G振華(資訊 行情 論壇)、G三一(資訊 行情 論壇)分列其第一大和第九大重倉股，股票市值占基金資產凈值的比例依次為6.16%、1.35%。由于這兩只股票在裝備制造業股票中比較突出，這反映了該基金對這類股票周期性上升的狀況持正面評價。而信誠四季紅基金也重倉了G合力(資訊 行情 論壇)、G廣船等裝備制造類股票。

　　信誠四季紅基金表示，在行業配置方面，該基金將重點配置裝備制造等周期高漲、盈利動態良好的行業，逐步投資能受益于3G、電網投資的企業和部分實力科技股，優化配置旅游、醫藥、農業產業化龍頭、消費服務行業等，適當配置受益于人民幣升值的股票，穩妥配置具有實質意義的新興產業股票。