——貨幣市場基金周評0710-0714

　　上周，全部40只貨幣市場基金，14日年化收益率由前周的平均1.868684%下降至1.867375%，略微下調，隨著央行貨幣政策不斷趨緊，貨幣市場基金收益率有望提升，值得投資者期待。

　　就具體收益率來看，7月14日，年化收益率超過2%的有9只，其中，表現一直優異的大成貨幣(資訊 凈值 論壇)B年化收益率為2.412%，居于排行榜榜首，大成貨幣A也上升到2.167%；博時現金(資訊 凈值 論壇)收益、嘉實貨幣(資訊 凈值 論壇)市場、銀華貨幣(資訊 凈值 論壇)B等也有不錯表現；廣發貨幣(資訊 凈值 論壇)、華寶興業貨幣A以及一直表現差強人意的上投摩根貨幣基金表現落后，新近成立的申萬巴黎收益寶年化收益率為1.077%，位居榜尾。

　　從央行上周公開市場操作來看，7月13日發行的一年期及三月期央票參考利率分別為2.1138%及2.3805%，其中一年期利率較前周下降55個基點、三月期利率較前周上升2個基點。而發行規模達到900億。可見，管理層預計前期貨幣政策的效用未來一年將會發生作用，降低了1年期央票的利率，但短期來看，流動性依然過剩，以至3月央票收益率仍在攀升。

　　從交易所債券二級市場的情況來看，7月14日，上證國債指數收于109.60點，較上周開盤溫和上漲0.02點，鑒于央行貨幣政策的不斷趨緊，債市近期走勢不容樂觀，特別是中、長期債券。

　　近日，清華大學中國與世界經濟研究中心預計，今年二、三兩季度的國內生產總值(GDP)將分別增長11.9%、12.0%，在一季度高達10.3%的增幅基礎上進一步加快。據有關媒體報道，上周四中國人民銀行已請示國務院，準備在周六加息；瑞士信貸和匯豐銀行表態稱，估計本月內將會加息。種種跡象顯示，本周加息預期漸熱，這將有利于貨幣型基金收益的提高。

　　盡管貨幣市場基金在二季度股市大漲中遭遇了大規模贖回，但貨幣基金作為一種很好的流動性管理工具，有其不可替代性。若投資者能靈活運用，必將為投資者資產的保值增值添色不少。

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