備受爭議的復制基金終于花開遍地。繼南方基金公司旗下的南方穩(wěn)健(資訊 凈值 論壇)成長之后，華夏回報(資訊 凈值 論壇)二號也出爐。此后，還有多家基金公司的復制基金等待發(fā)行。雖然復制原型一般都會是一只長期表現(xiàn)頗為優(yōu)異的基金，但投資者在投資其復制品時仍然要進行多方考量。

　　已經出爐的兩只基金的復制原型都是長期業(yè)績優(yōu)異的基金。南方穩(wěn)健成長基金是我國最早成立的

開放式基金之一，成立于2001年9月，當時對應的上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)是1764點。這只基金成立近五年來，可以說是經歷了較長時間的熊市，也經歷過2003年和2004年上半年股市的上漲。在近五年的時間里，南方穩(wěn)健成長給投資者的回報還是令人滿意的，截至今年6月9日，該基金累計凈值增長率為80.13%，年均凈值增長率為17.15%。成立以來分紅6次，實現(xiàn)累計分紅額為每10份基金單位2.25元。華夏回報基金成立于2003年9月5日，截至2006年7月7日，該基金的累計份額凈值為1.8180元，自公布凈值以來的累計回報率為82.35%%，同期上證指數(shù)的漲幅為23.76%%。自成立以來，華夏回報共計分紅16次，每10份基金份額累計分紅達到3.888元。其中，僅2006年以來，分紅次數(shù)就達到10次之多，累計每10份基金份額分紅2.7元�！�

　　上述兩只基金的過往業(yè)績對投資者來說是相當好的回報了。不過，對于投資復制基金的投資者來說，過往優(yōu)良業(yè)績并不是投資復制基金的支撐理由，其原因是五年后的市場與當初發(fā)生了很大變化，而基金過往業(yè)績也不是未來業(yè)績的保證。

　　投資者在投資復制基金時，仍然要像投資一只全新的基金那樣進行全面的分析，分析其風險與收益，不要過于受其1號過往業(yè)績的影響。

　　兩只投資范圍和投資策略完全相同或者相近的基金，在不同的時間點上發(fā)行和運作，命運可能完全不同，這是必須提醒投資者的。兩只基金的成立時間都比較早，一只是在2001年，另一只在2003年，那時的市場和2006年的市場已有非常大的區(qū)別：2006年股改已完成大半，中國市場開放程度越來越高，受國際市場影響也越來越大；與此同時，中國股市的機構投資者較幾年前大大增加，在過去的市場上，基金幾乎是唯一有實力的機構投資者，而現(xiàn)如今，QFII、保險公司等各類機構壯大，機構之間的博弈加大，基金投資風格也與幾年前有很大的不同。

　　此外，受同一家基金公司旗下基金持有同一只股票不得超過其股份10%的限制，兩只投資范圍和策略極為相似的基金在持股上也會有不同；再加上新基金建倉需要時間，建倉成本也與復制原型有較大差異。對于投資者來說，如果認同復制基金的原型，也可以考慮直接申購老基金。(榮籬)

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