記者 程林

　　中國基金管理公司的生存狀態一向為外界高度關注，但與其他機構不同的是，基金公司的財務報表并不對外公告，也無需審計，因此外界對此知之甚少，只能憑借猜測來想象基金公司業績。但現在，通過全國銀行間同業拆借中心以及信托公司數據，再加上部分上市公司公告，通過基金公司股東的數據，結合采訪，中國基金公司的生存狀況得以浮現。

　　最高年度費用超2億

　　有關數據顯示，部分大型基金的費用支出與小基金公司差距很大，其中費用最高的已超過2億。

　　根據中國會計準則，投資比例超過20%的，采用權益法核算，以取得被投資單位股權發生的凈損益為基礎，在各會計期末按應分享或應分擔的被投資單位實現的凈利潤或發生的凈虧損的份額，確認投資收益，并調整長期股權投資的賬面價值。由基金公司股東單位的長期投資權益變化情況，我們可以逆向得出基金公司當年凈利潤。

　　由于中國基金行業的特殊性，咨詢業務剛起步，專戶

　　南方基金是中國管理規模最大的基金，WIND資訊顯示，2005年度該公司管理著10只基金，管理費收入達到34286萬元。而該公司持股30%的股東深圳機場(資訊 行情 論壇)年報顯示，對南方基金的投資在2005年權益增加3106萬元，由此估算南方基金2005年利潤約10513萬元。這意味著，南方基金在2005年的費用支出為2.37億元。

　　博時基金2005年管理費收入為31490萬元，其大股東金信信托由于在特殊時期信息無法查詢，但通過其持股25%的股東招商證券在銀行間市場提供的數據，可以推算博時基金2005年凈利潤為1.2億元，博時2005年費用支出1.95億元。

　　易方達基金也是一大豪門，其2005年管理費收入為28101萬元，其最大流通股東粵財信托的信息顯示，2005年易方達基金的凈利潤為9600萬元，該基金公司2005年費用支出為1.85億元。而粵財信托的數據更顯示，到2005年底，該公司對易方達基金的投資按權益法計算已達到9160萬元，由此推算易方達基金的凈資產已達到3.6億，相比較2001年成立時的注冊資本1.2億元人民幣，5年時間該公司凈資產升值了2倍。

　　新基金公司費用一般為3000多萬

　　記者做的調查分析顯示，基金公司的費用支出彈性較大，也就是說，基金公司的收入越高，其費用就越高；而收入越低，費用標準就較低。也有個別基金公司盡管管理費收入不高，但費用依然高昂，最后的結果自然是虧損。

　　個別基金出現將管理費分干吃盡的情況，例如管理費收入超過1個億的某基金公司，2005年利潤僅僅100萬左右，基本就是保本微利，基金公司的收入當年就被消耗一盡。在個別管理封閉式基金的老基金公司中，盡管成立已多年，但凈資產始終增長不快，例如成立已有八年之久的某基金公司，到現在凈資產增長才30%，明顯與公司收入增長幅度不符。

　　對于一些沒有封閉式基金管理的新基金公司或次新基金公司來說，盈利還是相當困難的，合資背景的公司也一樣。例如上海某券商年報就披露，該公司控股的基金公司2004年度虧損2686萬元。而上海某合資基金，根據其股東年報披露的數據顯示，該公司從2004年7月成立到2005年末的一年半時間里虧掉了4700萬元，其年度費用為3500萬元。

　　合資基金相比來說人工成本較高，但由于有強勢股東背景，即使虧損，問題尚不算太大，與之相比，一些國內的小基金公司境遇更堪憂。某內資基金，2005年管理費991萬元，大股東對其原始投資4000萬，但到2005年底這筆投資的權益跌到2325萬元，也就是說，該基金公司兩年多時間已虧掉42%。

　　新基金盈利難

　　所有數據告訴記者，基金業并不是如外界想象的一片繁華，相反，新基金公司要盈利，是一件相當艱難的事情。

　　廣發基金現在是業內一致認可的業績優秀的基金公司，但有關數據顯示，廣發證券持有其58%的股權，直到2004年底該項投資累計虧損44萬元，2005年廣發基金盈利680萬元。不過隨著廣發策略這一國內最大股票基金募集184個億，廣發基金業績有望迅速提升。

　　而在業內品牌良好的招商基金，其股東的該項投資到2005年底為止累計還是虧損的。根據招商證券的相關數據，到2004年底，招商基金累計虧損5000萬元，但2005年招商基金盈利，當年公司實現3700萬凈利潤。

　　一位基金公司老總告訴記者，基金業一個規律是：一個50人規模、運營狀態良好的基金公司每年至少需要3000萬元的運營成本。他對記者分析，基金公司一般有三大費用，第一項費用為人員工資，因為基金行業整體待遇較高，50人共計超過1000萬；第二項租房費用，基金公司租房一般都在市中心，一般年均支出500萬-1000萬；第三項為差旅費用及新基金宣傳費用，一般也要1000萬之上。

　　至于不少大基金公司高達上億的費用，這位老總提出了自己的觀點，既然基金公司財務報表不對外，主要由股東監控，因此如何花，如何分，是有很多空白地帶的�！澳梦覀児�司說，總經理一年才拿60萬，而有的基金公司，部門總監就能拿100多萬，費用自然高了�！�