國際權威基金評級機構理柏(Lipper)日前發布一份QFIIA股基金研究報告顯示，最近12個月，QFII在A股市場上沒能跑贏國內基金。

　　此份報告的作者理柏中國研究經理周良表示，從目前國內QFII投資A股的情況來看，顯示出四大特點：一是受投資者需求的推動，QFIIA股基金的數量和規模迅速增加；二是QFIIA股基金已在QFII體系中占有重要地位，其投資行為、業績表現基本可以反映QFII的總體情況；三是QFIIA股基金著眼于資本的長期增值，對于國內市場樹立正確的投資理念起到了積極作用；四是QFIIA股基金在過去兩年里投資回報大幅超越大盤。但最近一年，表現遜于國內基金。

　　報告顯示，至今年6月末，已有12家QFIIA股基金成立，資產規模超過了20億美元。與36家QFII機構已獲得外匯局批準的71.45億美元投資額度相比，已經占據了相當的份額。

　　這篇題為《掀開QFIIA股基金神秘面紗》的報告還顯示，在過去6個月、1年、18個月、2年平均總回報對比中，無論是以基金記賬貨幣計算，還是以人民幣為單位扣除

匯率波動后的業績計算，QFIIA股基金均超越了大盤的漲幅。以人民幣為單位計算的2年總回報超越了上證指數(資訊 行情 論壇)36.66個百分點。尤其是在2004年7月到2005年6月這個時間段，當大盤持續低迷時，QFIIA股基金大幅超越了大盤。

　　但是周良研究發現，在上述4個時間段里，國內基金平均回報高于

　　QFIIA股基金，而差距主要是在最近12個月中拉開的。在這段時間中，以人民幣為單位計算，國內基金有8個月跑贏QFII，尤其是最近幾個月，國內基金把握了更多機會。

　　不過周良稱，投資是一場長跑，僅僅通過兩年表現還難見高下。著眼于長期資本增值的QFIIA股基金對投資期限的設定較長，長期投資回報后來居上也未可知。

　　作者：萬方

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