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□阮文華
隨著證券市場(chǎng)的逐步好轉(zhuǎn)，作為專家理財(cái)?shù)幕甬a(chǎn)品，其凈值也是水漲船高。從而出現(xiàn)了較多的“搶購(gòu)”新基金情況，新基金的募集額度也一路攀升，廣發(fā)策略成長(zhǎng)股票型基金，一度達(dá)到了184億元的規(guī)模。而老基金更是在行情的不斷推動(dòng)下，凈值屢創(chuàng)新高，帶來了巨大的財(cái)富效應(yīng)。
隨著基金凈值的逐步增長(zhǎng)，高凈值基金所產(chǎn)生的“恐高癥”也越來越影響著投資者情緒。是選擇“落袋為安”的贖回策略，還是看好高凈值基金 未來成長(zhǎng)性而繼續(xù)持有，就成為了投資者所面臨的難題。為了更好地吸引投資者，保持基金份額的穩(wěn)定，近來，圍繞高凈值基金“復(fù)制”和“分拆”的討論聲不絕于耳，且目前已經(jīng)圈定了南方穩(wěn)健(資訊 凈值 論壇)2號(hào)基金、華夏回報(bào)(資訊 凈值 論壇)2號(hào)基金和富國(guó)天益(資訊 凈值 論壇)價(jià)值基金進(jìn)行試水。
筆者認(rèn)為，進(jìn)行高凈值基金“復(fù)制”和“分拆”，海外市場(chǎng)已有先例。但其做法的一個(gè)重要原因是為了保護(hù)投資者的利益，而非為降低凈值。目前，高凈值基金是否能保持凈值的持續(xù)增長(zhǎng)性，還有待于觀察外，基金持有人是不是因?yàn)榻档土嘶饍糁担驮敢庠黾踊鸱蓊~，也還是一個(gè)未知數(shù)。從國(guó)內(nèi)基金業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，重首發(fā)，輕持續(xù)營(yíng)銷；重分紅、輕基金凈值增長(zhǎng)的情況仍然較重。這些與投資者有關(guān)的基金投資營(yíng)銷策略，亟待補(bǔ)充和完善。另外，基金管理人的管理體制和對(duì)基金經(jīng)理的考核機(jī)制，也使基金的短期效應(yīng)明顯。對(duì)于關(guān)乎基金持有人利益的相關(guān)政策和制度，是不是能夠得到有效執(zhí)行，對(duì)基金“復(fù)制”和“分拆”具有重要作用。
因此，基金“復(fù)制”和“分拆”不僅是形式上的，更是在基金持有人利益保護(hù)上的實(shí)際行動(dòng)。另外，通過基金“復(fù)制”和“分拆”，能不能提升基金的自主創(chuàng)新能力，將對(duì)基金的運(yùn)作產(chǎn)生重要影響。筆者認(rèn)為，就基金“復(fù)制”和“分拆”，不但要做到制度上、投資策略上、營(yíng)銷服務(wù)上的創(chuàng)新，更應(yīng)當(dāng)是符合投資者偏好，保護(hù)投資者利益的本土化創(chuàng)新。只有這樣的基金“復(fù)制”和“分拆”，才是更有意義的。
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