貨幣市場基金運作失誤不想埋單 基金請律師喊冤

　　祁和忠

　　貨幣基金遭遇巨額贖回

　　日前，證監(jiān)會緊急發(fā)布了《關于貨幣市場基金提前支取定期存款有關問題的通知》。《通知》規(guī)定，貨幣基金出于流動性管理的需求，確需提前支取定期存款的，可以提前支取

，但應繼續(xù)按照原有利率計提貨幣基金的利息，因提前支取導致的利息損失由基金管理公司承擔。

　　《通知》受到了投資者的廣泛歡迎，切實體現(xiàn)了證監(jiān)會“保護投資者利益”的原則。

　　對于該《通知》，多數(shù)基金表示準備貫徹執(zhí)行，但仍有少數(shù)基金公司喊冤叫屈。

　　昨日，北京君澤君律師事務所的兩位律師公開為少數(shù)基金公司“喊冤”，提出了所謂“三點疑慮”，引起了業(yè)內的高度關注。

　　基金運作不當造成損失

　　今年5、6月份，受利率上升、中行IPO等影響，貨幣基金發(fā)生較大規(guī)模贖回，贖回主力以保險公司等機構投資者為主。據(jù)統(tǒng)計，今年一季度末34只貨幣基金的規(guī)模為2357億份，至二季度末已減至1185億份，贖回比例接近50%。

　　面對大規(guī)模贖回，一些片面追求高收益、忽視資產安全性的貨幣基金捉襟見肘，不得不提前支取所投資的銀行定期存款(按規(guī)定，貨幣基金最高可將不超過30%的基金凈資產投資于銀行存款)。但是，這部分存款的收益率也由定期存款2.3%，降到了最低活期存款0.72%，意味著將發(fā)生1.58%的損失。

　　由于貨幣基金的投資按攤余成本法計價，即以買入成本列示，按票面利率或商定利率每日計提利息，因此，在保險公司等機構搶先贖回巨額資金、并按2.3%左右的利率拿走收益后，約1.58%的損失將主要由中小投資者承擔。這將意味著貨幣基金的中小投資者將受到重創(chuàng)，并將影響到貨幣基金市場的長遠健康發(fā)展。

　　為避免這種情況發(fā)生，切實貫徹保護投資者利益的原則，證監(jiān)會要求基金公司對貨幣基金現(xiàn)有持有人的損失進行補償，并要求基金公司與托管銀行簽訂風險控制補充協(xié)議并承諾承擔利息損失、托管銀行對貨幣基金運作風險進行監(jiān)督以及向證監(jiān)會報告等措施將補償落實到位。

　　基金尋求律師“支援”

　　然而，北京君澤君律師事務所的兩位律師卻據(jù)此提出質疑，認為基金公司將貨幣基金投資于銀行定期存款，合乎法律規(guī)定和基金合同的約定，無需承擔責任。

　　業(yè)內專家指出，貨幣基金作為現(xiàn)金管理工具，基金資產的安全性、流動性的重要性高于收益性�；�金公司向持有人收取人0.33%的管理費，承擔著信托責任，理應對基金資產的安全性與流動性負責。證監(jiān)會的《通知》懲罰了盲目攀比貨幣基金收益率的基金公司，對規(guī)范行業(yè)秩序，保證公平競爭具有重要作用。

　　兩位律師為少數(shù)基金公司喊冤，完全沒有道理。首先，如果沒有證監(jiān)會的違規(guī)認定，法院不會受理投資者的訴訟請求。對于這個基本法律常識，他們不可能不知道。在現(xiàn)有法律體系下，證監(jiān)會是投資者的最關鍵保護者；第二，貨幣基金流動性出現(xiàn)問題，與基金公司攀比收益率、為機構套利提供便利，以及追求自身利益最大化等行為有緊密聯(lián)系，基金公司為這種行為造成的損失買單可謂自食其果。