分紅潮將現(xiàn)封轉(zhuǎn)開破題 封閉式基金有望當明星

　　在市場獲利難度加大，不少個股面臨業(yè)績風(fēng)險的情況下，幾大因素有望促使封閉式基金成為近期市場“明星”。

　　未來9個月“分紅潮”將現(xiàn)

　　根據(jù)半年報顯示，54只封閉式基金彌補虧損后全部實現(xiàn)盈利，而根據(jù)基金法等法規(guī)的

硬性規(guī)定，基金收益分配應(yīng)當采取現(xiàn)金形式，每年至少一次；基金收益分配比例不得低于基金凈收益的90%；同時分紅之后凈值不得低于面值。因此，今年封閉式基金必須硬性分紅。銀河證券一位專家認為，未來9個月封閉式基金將有望實施合計達200億元的歷史性最大規(guī)模分紅，他同時認為200億元的大分紅將足夠推動封閉式基金總體有超過20%的上漲幅度。

　　而在歷史上基金的分紅行情都值得期待，如在1999至2001年的高分紅時期，基金的折價率就很小，但隨著2001年股市進入長達5年的大熊市，絕大部分基金跌破面值喪失了分紅條件，封閉式基金也隨之被邊緣化。因此，隨著“分紅潮”的再一次到來，封閉式基金會否再一次被炒作值得期待。

　　“封轉(zhuǎn)開”進入實質(zhì)操作階段

　　“封轉(zhuǎn)開”是近幾年來封閉式基金最大的炒作題材。本周“封轉(zhuǎn)開”將進入實質(zhì)性的操作階段，因為基金興業(yè)(資訊 行情 論壇)將在7月14日(即本周五)召開持有人大會，市場普遍認為基金興業(yè)的“封轉(zhuǎn)開”方案獲得通過的可能性極大，意味著“封轉(zhuǎn)開”將正式破題。由于目前兩市28只中小盤改制基金中，有13只基金將在2007年5月31日之前到期，占總數(shù)的一半左右；而基金興業(yè)因即將面臨“封轉(zhuǎn)開”，目前折價率只有6%左右，而中小盤基金平均折價率仍高達17%左右，這樣將為它們帶來較大的想象空間，進而有望波及折價率更大的封閉式基金。

　　或可充抵融資融券保證金

　　有媒體報道，仍然在討論中的《融資融券交易試點實施細則》中，將證券投資基金納入可充抵保證金的券種范圍內(nèi)。現(xiàn)階段可充抵保證金的基金必須為交易所基金，這一政策的推出必然對交易所基金產(chǎn)生重大影響。據(jù)了解，交易所基金共有三類：一是封閉式基金，二是ETF，三是LOF和上證基金通。針對不同的基金，其折算為保證金的折算率有所不同：其中交易所交易型開放式指數(shù)基金(ETF)折算率最高可能不超過90%，其他證券投資基金折算率較低，最高不超過80%。折算的基礎(chǔ)是基金的凈值或者市價。據(jù)悉，ETF的最高折算率在所有證券中僅次于國債，明顯高于股票的最高折算率；普通證券投資基金最高折算率也高過股票的最高折算率，這表明監(jiān)管層和證券公司把基金看成是充抵保證金的證券中風(fēng)險水平較低的一類證券。這對投資基金來說又是一大可炒作題材。

　　而在操作上，可從兩方面選擇封閉式基金方面，一是從“封轉(zhuǎn)開”的角度出發(fā)，可重點關(guān)注13只到期日在明年5月31日前的折價率較高的基金品種，二是選擇折價率較高的封閉式基金，筆者較為看好規(guī)模為20億的中大盤封閉式基金。建議關(guān)注上周末20億規(guī)模中折價率最大，高達47.51%的基金通乾(資訊 行情 論壇)(500038)和折價率高達46.98%基金普惠(資訊 行情 論壇)(184689)。

　　(廣州萬隆 黃永耀)