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見習記者 張哲
日前，隨著管理層下發的一紙關于股指期貨合約征求意見稿在業內的流傳，不少人預測國內推出股指期貨指日可待。
“股指期貨被加速催生，但預計也不會很快推出，因為期交所都還沒有掛牌成立，相
關操作細則還沒有成型。”日前一基金公司人士說。在此次管理層對股指期貨的力推之下，國內基金公司表面上似乎有些淡然，面對媒體采訪態度也頗為低調。而據記者了解，基金實際上很早就在著手研究備戰股指期貨。
業內人士認為，以股指期貨為代表的金融衍生品的出現，將改變國內股市沒有對沖風險機制的局面。投資者通過分散化的投資組合也許能夠減小個股的非系統風險，但是往往不能有效地規避股市整體下跌的系統風險。指數期貨的推出，可以有效地解決這個問題，通過與現貨市場相同數量、相反方向的操作，投資者可以將風險轉移到愿意承受風險的投資者身上，有效規避系統風險。
專家指出，投資者可以利用股指期貨進行兩種操作，一種是利用股指期貨進行投機交易，即利用杠桿作用完全賭股指的漲跌，這種情形與現貨交易無關。另一種就是利用股指期貨進行套期保值。在海外成熟市場，股指期貨經常被用來做套利交易，利用期貨和現貨二者之間價格差套利，這種情形下市場就對現貨產生了需求。
據悉，國內股指期貨標的指數將落定滬深300(資訊 行情 論壇)指數。那么一旦市場推出股指期貨等衍生產品，相關跟蹤滬深300指數的投資基金就可能會成為投資者實施套利的重要基礎投資品種。而目前國內指數基金中以滬深300為跟蹤標的的基金只有大成滬深300指數基金和嘉實滬深300指數基金。
大成滬深300指數基金經理楊丹在接受記者采訪時表示，股指期貨的推出對市場無疑是正面的影響。目前一般的投資者成熟度不高，對以股指期貨為代表的金融衍生品了解還比較匱乏，未來隨著市場對此認知度的提高以及股指期貨逐漸發展完善，滬深300指數基金將成為資金套利的主要工具。
楊丹也表示，股指期貨的推出，對私募基金以及一些對沖基金是最大的利好，因為對于這些投資資金而言監管和限制比較寬松。而國內公募基金更多的則認為，目前股指期貨相關細則還未出臺，一切都具有不確定性。另外從投資本身來看，這些信息中短期對實際投資也不會有很大的促進作用，所以基金在此方面的態度相對謹慎。記者也了解到，各大基金公司在股指期貨方面的研究投入一直較大，早在幾年前就有著手準備，對此給予了足夠的重視。
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