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聯合證券 任瞳
益民貨幣市場基金是益民基金管理公司推出的第一只基金產品，該公司沒有過往業績。
貨幣市場基金的投資運作與其他類型基金相比，有著更為嚴格的規范，由此也造成
所有的貨幣市場基金如同孿生兄弟般相象，益民貨幣市場基金也不例外，投資對象基本和現有貨幣市場基金相同。
在投資策略的選擇上，益民貨幣市場基金同樣采用了目前同類基金常見的一些策略，如較為宏觀的短期利率預期策略、組合久期策略、類別品種配置策略、利差套利和回購套利在內的套利策略等，雖無太多創新，但就滿足貨幣市場基金安全和穩健的根本特征而言，這些已經足矣。
一般情況下，由于貨幣市場基金所持有的債券品種期限很短，因而在市場利率變化時不僅可以更好地回避風險，還有可能利用利率上升帶動基金收益率上漲。但此次情況有所不同。在市場利率快速走高的同時，國內股市再融資開閘。新股申購帶來的接近無風險套利的機會吸引了市場中大量的資金，對貨幣市場基金造成了明顯的沖擊。由于很多投資者尤其是機構投資者都將貨幣市場基金作為現金管理工具或資金避風港，投資機會一旦出現，貨幣市場基金便被大量贖回。兩方面因素的結合，給貨幣市場基金的運作造成了一定困難，最終導致其出現負收益的現象。
但出現負收益的只是個別基金，偶爾出現的負收益并不會改變貨幣市場基金的低風險特征，對長期持有貨幣基金的投資者來說也不存在根本性的影響。只要基金管理人能夠準確把握利率走向，及時調整資產結構，更加重視組合的流動性管理，負收益的情況應可避免。
在一季度貨幣政策執行報告中可以看到，下一步貨幣政策的取向是增強貨幣政策的主動性，增強公開市場操作引導信貸和利率的作用，有效調節銀行系統的流動性，通過政策引導提示金融機構合理均衡放款，優化貸款結構。這說明市場利率雖然已經有較大升幅，但預期仍有上升空間。在這種情況下，新發貨幣市場基金面臨的投資機會顯然好于一些老貨幣基金，因而給投資者帶來較高收益的概率較大。
益民貨幣市場基金的投資管理采用投資委員會管理下的基金經理負責制，以團隊的形式進行基金管理操作。投資團隊由基金經理和兩名基金經理助理及一位交易員組成。在投資決策過程中，該基金將以風險防范為首要任務，投資的品種信用等級高、市場流動性強并且具有較好的收益水平。在交易過程中不以博取市場短期價差為目標，而是通過組合久期管理、利率風險控制等手段，對風險邊界進行有效的界定，使基金投資具有穩定的收益水平。追求安全、穩健，才是貨幣市場基金的經營之道。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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