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祁和忠
上周末，國內267只基金公布了今年上半年資產凈值和基金份額凈值數據。統計顯示，在二季度股市持續上漲過程中，原有存量基金遭到巨額贖回，其中貨幣基金尤其嚴重。今年一季度末，貨幣基金總規模為2142億份，而截至二季度末，貨幣基金總規模已降至1239億份，凈贖回份額超過900億份，比例高達42%。如果剔除二季度新發的約270億份貨幣基金，則
原有存量貨幣基金贖回過半。
惡性競爭的必然結局
“貨幣基金贖回情況十分慘烈，有一只大型貨幣基金曾經在一天之內就遭遇100億份的贖回。”一位業內人士向《每日經濟新聞》透露。據專家指出，貨幣基金遭巨額贖回，表面上與股市走牛、IPO開閘等因素直接相關，但實質上有其必然性。近兩年來，貨幣基金“大躍進”式發展違背了市場規律，淪為少數基金公司比拼資產規模的道具。在潮水退去之際，終于暴露出極其丑陋的面目。
據悉，在此輪貨幣基金贖回風暴中，6月9日至16日這一周贖回最為集中，共計減少451億份，日均減少90億份。而且，贖回以機構資金為主，占比高達80%，散戶只占20%。
貨幣基金“超常規”發展，是遭遇報復性贖回的深層次原因。少數基金高管常常以國內投資者不成熟為由，通過所謂的創新來擴大基金規模。但贖回基金的持有人結構證明，保險公司等機構充當了贖回急先鋒，而中小散戶投資者則相對要穩定得多，顯示最不成熟的恰恰是少數瘋狂比拼基金規模的管理人。
在近兩年的基金市場發展過程中，部分貨幣基金淪為機構投資者的套利工具，當機構資金蜂擁而出時，廣大散戶投資者只能默默承受基金公司寅吃卯糧帶來的損失，被動接受低收益甚至單日負收益。
投資宜選新設基金
針對貨幣基金的這一困局，證監會曾經出臺了一系列的規范措施，但在處理違規基金公司方面，卻表現得“柔情似水”。有媒體報道，“對于貨幣基金的發展，證監會的態度一直是愛護有加，對其違規行為也一直被業內人士認為是睜只眼、閉只眼。雖然證監會曾對基金公司和基金產品的宣傳資料有規定，但對基金公司私下里的違規宣傳行為，證監會卻沒有更多的舉動。”有專家指出，正是由于在懲治違規基金公司方面不力，終于釀成二季末貨幣基金規模在大起后出現大落。同時，管理層對違規者的縱容，還會損害其他遵紀守法基金公司的利益。投資者在選擇貨幣基金時，宜堅決規避一些規模曾經很大或收益率曾經很高的老基金，而選擇銀行系貨幣基金或新設貨幣基金。
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