富國天益業績潛力突出

　　市場進入調整狀態已近一個月的時間，大盤下跌超過10%，期間上證指數還經歷了去年上漲行情以來最大的單日跌幅，但調整是在預期之中的，回調并不意味退出市場，投資者可擇機進入股票型基金，為下一波行情做準備。投資者可從基金定位、風險與收益、業績來源等方面考察一只基金的投資價值。

　　以富國基金旗下的富國天益為例。富國基金成立于1999年，是“老十家”中第一家

外資參股的基金管理公司。富國天益是其第二只開放式股票型基金，成立于2004年6月15日。該基金目前為止有兩任基金經理，張暉是首任基金經理，在任期間天益基金凈值增長21.2%；陳戈是現任基金經理，在他的管理下天益基金目前已經實現漲幅73.48%。

　　基金定位

　　富國天益招募說明書中約定該基金為價值型基金，采取積極的投資策略。在大類資產配置和行業配置層面，遵循自上而下的積極策略，個股選擇層面，遵循自下而上的積極策略。主要投資于內在價值被低估的上市公司的

　　2006年1月25日公布的招募說明書更新摘要約定該基金原則上的資產配置比例為：股票最高可達到基金資產凈值的95%，現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值5%。雖然基金股票投資上限從80%提高到95%，不過基金投資理念和思路沒有發生轉變，因此比例的調整不構成對基金風險收益特征的實質性影響，基金的風險收益特征保持穩定。

　　基金收益與風險

　　對基金收益的分析可從兩個方面入手，一是投資者非常關注的絕對收益，即基金有沒有為投資者賺到真金白銀；二是經過風險調整后的基金收益狀況，可以衡量投資者為取得收益而承擔的風險是否合適。

　　凈值增長率反映的是基金取得的絕對收益。天益基金的財富效應十分顯著，賺錢能力很強，成立以來為投資者帶來了超過100%的回報，在同類可比基金中屬于高收益的品種。

　　在同類可比基金總體收益和風險比較中，最近半年、最近一年兩個時段中富國天益的風險收益特征均為中等風險，在同等風險基金中收益較高，考察基金成立以來的長期表現，富國天益總體表現為中等偏高風險，較高收益。

　　基金業績來源

　　富國天益去年年末的股票倉位為87.12%，今年一季度末的股票倉位為81.16%，變動5.96個百分點，基本維持了高倉位。從該基金今年一季度末的行業配置情況來看，基金重點配置了機械、采掘、金融、商業以及食品飲料等行業，除了金融行業，其余四個行業一季度都超越了同期大盤的表現，為基金帶來了超額收益。富國天益一季度末披露的重倉股基本上都是所在行業的龍頭股。

　　富國天益目前的十大重倉股在市場主要研究機構的眼中無疑是個優秀的組合，七只股票建議買入，三只股票建議增持，沒有任何負面的評價結論。因此從短期來看，富國天益仍有維持較好業績的潛力。

　　(基金買賣網)