基金積極調倉再度發力股票基金具明顯投資價值

http://whmsebhyy.com 2006年06月21日 06:13 中國證券報

　　國盛證券王劍

　　從近一段時期的市場走勢來看，股指出現了回調下跌再逐步企穩的走勢，從中可以看到股票基金近期采取了積極調倉的動作，對部分前期漲幅較大的個股采取了適當的減倉操作，而同時對另外部分個股增倉。雖然期間其倉位有所降低，但整體依舊保持了較高的持股比例，表明股票基金依舊看好長期的市場走勢，因此，市場未來趨勢依舊值得看好，個股機會

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會增多，基金仍有較高的投資價值。

　　適當減倉為調整品種做準備

　　在前期市場沖高逼近1700點的時候，可以看到由于商品期貨價格大幅回調、周邊股市大幅下跌、

新股發行臨近及宏觀調控政策措施出臺，導致基金選擇對部分品種進行減倉，既可以獲利落袋為安，同時可以獲得資金以增倉理想的品種。從下跌幅度較多的個股來看，基金主要是減持前期漲幅巨大的有色金屬板塊和股改中漲幅較多的個股品種，此類個股的股價漲幅已超越基本面上業績的增長幅度，有色金屬板塊更是由于期貨的價格回落導致未來的業績預期下降，這就直接影響了其股價的定位。其它個股則是股改前期的股價漲幅極大，如G南山股改當天的漲幅就超過了100%，使目前的定位偏高，所以股價有調整的要求。

　　從這些個股的走勢來看，多數已經進入了中期的調整，表明今后一段時間內這些個股難以再度創出階段高點，雖然有色板塊仍會在后期有新的表現，但該板塊的個股走勢將出現分化。因此在短期內，此類個股沒有太大的表現空間，將以整理構筑橫盤平臺為主，所以將不會是今后一段時期內的熱點。

　　積極調倉挖掘潛力品種

　　雖然近期市場出現了回調走勢，但仍有相當部分個股逆勢走強，除了游資參與的品種之外，相當部分是基金等機構增倉的品種，說明了基金仍看好長期的市場走勢趨勢，敢于在市場回調中大膽逢低增倉持有。這些個股就基本面上來看，具有相同業績成長特性，這些品種都是業績有穩定的成長預期，并且多數是前期曾經有較大下跌走勢的個股，如G置信、湘火炬(資訊行情論壇)、G上汽(資訊行情論壇)等，說明基金仍是以基本面作為最主要的選擇標準，業績的表現決定了基金的操作方向。

　　以上的變化表明，市場的主流仍是以關注個股的基本面為最主要的選股依據，今后投資者也應按照這種標準來選擇，這是今后投資成功與否的關鍵。

　　股票基金具有明顯投資價值

　　從最近一個月的市場走勢來看，股指出現了回調走勢，其中滬市綜指下跌了100點以上，深市成指下跌更是超過400點，這里將5月15日收盤和6月16日收盤作為對比的區間，可以看出滬市綜指下跌了5.385%，深市成指下跌了6.89%。而同期相當部分基金的單位凈值卻逆勢向上，其中東方精選基金的單位凈值上漲了10.117%，華夏大盤(資訊凈值論壇)精選基金上漲了9.479%，金鷹中小盤精選基金上漲了8.0576%，興業趨勢(資訊凈值論壇)基金上漲了7.3825%，這些基金都有明顯強于大盤的表現，這說明基金投資價值更高。

　　綜合來看，基金通過主動調整品種，使其單位凈值獲得了良好的表現，也表明未來的市場長期趨勢仍值得積極看好。而相對于大盤而言，多數股票基金仍是當前最為理想的投資品種，凈值仍有理想的成長空間，是穩健的投資品種。

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