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北京首放
興業基金的“封轉開”，不僅標志著國內封閉式基金“封轉開”制度的開始試點，而且也推動了近期基金指數(資訊 行情 論壇)的穩步走高。一些折價率較高的封閉式基金，在昨日盤中表現也異常出色，如基金天華(資訊 行情 論壇)、基金金泰(資訊 行情 論壇)和基金興華(資訊 行情 論壇)等品種。
目前，管理層比較認可“自然到期、平穩轉型、二次發行、共創多贏”為“封轉開”的主要思路，這種思路可避免集中贖回和套利資金對市場的沖擊，把市場穩定與基金平穩過渡放在了首位，會增強封閉式基金持有人的信心，同時也會吸引更多資金關注封閉式基金的投資機會。
從國際成熟基金市場看，基金的加權平均折價率大約在10%左右。如果結合國際比較、資產含權、流動性遞減等因素考慮，我們認為，我國封閉式基金加權平均折價率定位在20%是比較合理的。所以，一部分基金按照目前的收盤價計算，至少還有35%的上升空間。如果“封轉開”的方案具備良好的可行性和操作性，那么，過高的折價率就是推動封閉式基金繼續走高的源動力。
從歷史數據看，自1999年至2001年的牛市行情中，封閉式基金在二級市場上，也經歷了強勁的漲升。從封閉式基金本身投資價值而言，其價值主要是由以下三個因素確定的：一是基金管理公司的管理水平和規模，二是基金凈值增長速度，三是市場交易價格與基金凈值之間折價率高低。當然，封閉式基金價值核心在于其基金凈值，然后才是封閉性質所帶來的交易價格與基金凈值的折價率。通過對54只封閉式基金的過往業績、年收益率、凈值增長速度和單位凈值的統計和分析，我們發現折價率和收益率都較高的封閉式基金，都具備業績優良且穩定增長的特征，如基金金泰、基金漢盛(資訊 行情 論壇)、基金興華和基金科瑞(資訊 行情 論壇)等，在“封轉開”的背景下，以上封閉式基金具有一定的投資價值，建議投資者重點關注。
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