鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)：全球視野 中國(guó)智慧 價(jià)值優(yōu)勢(shì)

　　基金經(jīng)理　胡建平

　　胡建平先生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，CPA，具有8年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，先后在浙江證券、浙江天堂硅谷創(chuàng)業(yè)投資公司等機(jī)構(gòu)從事證券研究及投資管理工作，歷任研究員、行業(yè)研究小組組長(zhǎng)、投資經(jīng)理等職務(wù)。2004年9月加盟鵬華，先后任行業(yè)研究員、策略研究員，2005年開(kāi)始任鵬華行業(yè)成長(zhǎng)基金和普潤(rùn)基金的基金經(jīng)理助理，他擔(dān)任助理的兩只基金2005年取得良好的

投資業(yè)績(jī)，在可比基金中分別處于第一梯隊(duì)和第二梯隊(duì)。胡建平也是鵬華中國(guó)50基金的基金經(jīng)理。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，截至6月2日，胡建平所管理的鵬華中國(guó)50基金業(yè)績(jī)斐然，最近一年的業(yè)績(jī)總回報(bào)率高達(dá)91.7%，在69只同類(lèi)基金中排名第13位，今年以來(lái)已分紅5次，向基金份額持有人每10份基金份額累計(jì)派發(fā)紅利1.9元。

　　鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)　四大優(yōu)勢(shì)成就

　　好公司基金管理人穩(wěn)健規(guī)范投資研究團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚

　　作為有近八年基金管理經(jīng)驗(yàn)的全國(guó)老十家基金管理公司，鵬華基金管理公司始終把風(fēng)險(xiǎn)控制放在業(yè)務(wù)發(fā)展的首位，成立七年多來(lái)一直穩(wěn)健規(guī)范經(jīng)營(yíng)，未發(fā)生任何違規(guī)、違紀(jì)事件。2002年12月，公司以其規(guī)范穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格，榮獲全國(guó)社會(huì)保障基金首批投資管理人資格。2004、2005年度連續(xù)兩年在“世界金融實(shí)驗(yàn)室年度大獎(jiǎng)”(Annual　Awards　of　World　Finance　Lab)評(píng)選活動(dòng)中被評(píng)為“中國(guó)10大最受尊敬的基金公司”。鵬華擁有一支具有共同的責(zé)任、共同的價(jià)值投資理念、投資方法和投資目標(biāo)的投資研究團(tuán)隊(duì)投資研究團(tuán)隊(duì)，通過(guò)團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)、嚴(yán)明的紀(jì)律、科學(xué)的流程、先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控手段，為基金業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供了有力保障。

　　好業(yè)績(jī)公募基金與社保基金業(yè)績(jī)突出比翼雙飛

　　鵬華管理的公募基金2005年以來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，多次分紅，業(yè)績(jī)排名全部名列同類(lèi)基金前50%行列。根據(jù)Morningstar晨星(深圳)基金數(shù)據(jù)中心截止5月12日的數(shù)據(jù)，鵬

　　據(jù)了解，這三只基金都是在上證指數(shù)1550-1600點(diǎn)左右高位建倉(cāng)的基金，在目前大盤(pán)點(diǎn)位幾乎還維持在原區(qū)間的情況能取得平均超過(guò)62%這種成績(jī)實(shí)屬不易，展示了鵬華不畏高寒的實(shí)力。

　　好時(shí)機(jī)搭乘牛市東風(fēng)把握市場(chǎng)良機(jī)

　　隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展以及

　　好產(chǎn)品深入挖掘低估價(jià)值股票謀求基金長(zhǎng)期穩(wěn)健增值

　　“鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)股票型證券投資基金(LOF)”屬上市開(kāi)放式股票型基金，鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)股票型基金股票投資比例為60%～95%，債券投資比例為0%～35%，權(quán)證的投資比例為0～3%，現(xiàn)金或到期日在1年以內(nèi)的政府債券投資比例不低于5%。該基金進(jìn)可攻，退可守，牛市時(shí)可以積極配置價(jià)值低估的股票資產(chǎn)，熊市時(shí)可轉(zhuǎn)而增持債券類(lèi)穩(wěn)定收益資產(chǎn)，攻守兼?zhèn)洌�及時(shí)把握市場(chǎng)良機(jī)。該基金通過(guò)全球不同資本市場(chǎng)的估值比較，全方位、多視角地發(fā)現(xiàn)中國(guó)資本市場(chǎng)的投資價(jià)值，依托嚴(yán)格的投資流程和紀(jì)律，運(yùn)用先進(jìn)科學(xué)的價(jià)值判斷方法，深入挖掘價(jià)值被低估的行業(yè)及個(gè)股，精選兼具價(jià)值優(yōu)勢(shì)與良好成長(zhǎng)性的上市公司股票進(jìn)行投資，謀求基金長(zhǎng)期穩(wěn)健的獲利空間。

　　憑穩(wěn)健求贏靠風(fēng)控取勝———解析鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)控制

　　以穩(wěn)健規(guī)范著稱(chēng)的鵬華基金管理公司依靠團(tuán)隊(duì)、紀(jì)律、流程和制度，在2005年以來(lái)取得了不俗的基金投資業(yè)績(jī)。正在發(fā)行的鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)股票型證券投資基金(LOF)將繼續(xù)秉承鵬華風(fēng)險(xiǎn)控制的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)建立一系列完整的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、風(fēng)險(xiǎn)控制以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，運(yùn)用數(shù)量化和系統(tǒng)化的方法來(lái)識(shí)別、管理、測(cè)度、監(jiān)督和控制風(fēng)險(xiǎn)，在有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，運(yùn)用多維估值比較和投資組合的動(dòng)態(tài)優(yōu)化，謀求超越比較基準(zhǔn)的穩(wěn)定投資收益，為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)健的資本增值。

　　完善的投資風(fēng)險(xiǎn)控制架構(gòu)

　　鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)基金的投資風(fēng)險(xiǎn)主要由風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)、投資決策委員會(huì)、監(jiān)察稽核部、基金風(fēng)險(xiǎn)管理小組執(zhí)行預(yù)警與實(shí)時(shí)監(jiān)控。

　　除了董事會(huì)層面的風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)外，風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效管理小組是風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)基金下設(shè)的日常投資風(fēng)險(xiǎn)管理的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)基金投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與控制。風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效管理小組成員主要由金融工程部風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效小組、監(jiān)察稽核部、基金管理部總監(jiān)、營(yíng)銷(xiāo)部總監(jiān)等人員構(gòu)成。投資決策委員會(huì)的實(shí)時(shí)監(jiān)控包括對(duì)基金資產(chǎn)組合投資分布比例的實(shí)時(shí)監(jiān)控；監(jiān)察稽核部的實(shí)時(shí)監(jiān)控包括對(duì)基金投資合法合規(guī)性的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控；金融工程部風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效小組負(fù)責(zé)依據(jù)《基金投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與風(fēng)險(xiǎn)控制制度》對(duì)基金的投資組合進(jìn)行評(píng)估，并及時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警情況通報(bào)給基金風(fēng)險(xiǎn)管理小組成員。風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效管理小組建立投資風(fēng)險(xiǎn)與績(jī)效評(píng)估報(bào)告制度，基金投資風(fēng)險(xiǎn)與績(jī)效評(píng)估報(bào)告分為周報(bào)、月報(bào)、季報(bào)和年報(bào)四種類(lèi)型。基金管理部負(fù)責(zé)人依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效評(píng)估研究員的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警提示和行業(yè)研究員的意見(jiàn)，組織基金管理部采取具體的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

　　嚴(yán)格的投資風(fēng)險(xiǎn)控制流程

　　嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)流程是鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)基金控制基金投資風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)行組合投資的制度保障。風(fēng)險(xiǎn)管理從實(shí)現(xiàn)的時(shí)間分為事前的基金風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)警和制度管理，事中的監(jiān)控、事后的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

　　1、事前控制-基金風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

　　金融工程部會(huì)同監(jiān)察稽核部、基金管理部建立基金的投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，制定《基金投資禁止買(mǎi)入和限制買(mǎi)入管理制度》、《基金投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與風(fēng)險(xiǎn)控制制度》等風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度，制定股票投資的禁止及限制買(mǎi)入名單，對(duì)基金管理部的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和前期控制。

　　2、事中控制-基金風(fēng)險(xiǎn)控制

　　本公司基金管理部負(fù)責(zé)依據(jù)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，對(duì)基金投資組合的資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、虧損比率等風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行實(shí)時(shí)、動(dòng)態(tài)的調(diào)整，使基金資產(chǎn)情況符合正常狀態(tài)。出現(xiàn)異常投資風(fēng)險(xiǎn)狀況時(shí)，還應(yīng)及時(shí)通告監(jiān)察稽核部及風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)。

　　3、事后控制-基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

　　風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效小組負(fù)責(zé)構(gòu)建基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)體系，依據(jù)基金投資決策委員會(huì)確定的基準(zhǔn)，對(duì)基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、跟蹤誤差及信息比率、VAR等風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估信息及時(shí)反饋至投資決策委員會(huì)、監(jiān)察稽核部、基金管理部等相關(guān)部門(mén)，為制定和調(diào)整投資策略、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)水平提供依據(jù)。

　　先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)

　　針對(duì)鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)基金投資中可能面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，鵬華通過(guò)自行開(kāi)發(fā)以及購(gòu)買(mǎi)的方式建立了投資風(fēng)險(xiǎn)控制的四大系統(tǒng)：BARRA　APM風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)--綜合評(píng)估、分析基金投資的事前風(fēng)險(xiǎn)；鵬華風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和績(jī)效評(píng)估系統(tǒng)———綜合評(píng)價(jià)基金投資的事后風(fēng)險(xiǎn)；鵬華財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)———識(shí)別上市公司的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)其預(yù)警；恒生交易系統(tǒng)———對(duì)投資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)控。

　　靈敏的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

　　鵬華價(jià)值優(yōu)勢(shì)基金建立了完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，力求保證基金資產(chǎn)的安全。風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效評(píng)估研究員會(huì)對(duì)投資中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)向監(jiān)察稽核部和基金管理部提交預(yù)警報(bào)告。基金管理部負(fù)責(zé)人及監(jiān)察稽核部根據(jù)基金投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告所揭示的風(fēng)險(xiǎn)程度，采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

　　1、合同風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警:每個(gè)季度最后一個(gè)月的中旬，風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效小組應(yīng)對(duì)旗下公募基金的合同風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。

　　2、浮動(dòng)虧損預(yù)警(1)虧損預(yù)警。當(dāng)基金投資組合中某只證券的浮動(dòng)虧損比例超過(guò)20%時(shí)預(yù)警。(2)重倉(cāng)股虧損預(yù)警。當(dāng)基金重倉(cāng)股浮動(dòng)虧損比例超過(guò)15%時(shí)預(yù)警。

　　3、行業(yè)偏離度預(yù)警:對(duì)于基金組合前五大行業(yè)，其占基金凈值的比例一般不得超過(guò)自然權(quán)重的2倍，超過(guò)2倍，即須提出預(yù)警，經(jīng)投資總部總經(jīng)理批準(zhǔn)后可超過(guò)2倍，但最高不得超過(guò)3倍。

　　4、下跌風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警：當(dāng)市場(chǎng)指數(shù)周跌幅大于2%時(shí)，應(yīng)對(duì)基金持股的絕對(duì)跌幅大于5%或者相對(duì)跌幅大于2%的個(gè)股進(jìn)行預(yù)警。

　　5、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警：當(dāng)市場(chǎng)指數(shù)周跌幅大于2%時(shí)，還應(yīng)對(duì)各基金持股的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和預(yù)警。