申萬巴黎收益寶貨幣基金 您的投資驛站

　　基金經理

　　李源海

　　武漢大學金融學系　碩士

　　7年金融證券投資從業經驗

　　4年基金管理經驗

　　歷任湘財證券證券投資部投資經理，天同基金研究發展部高級經理、天同保本增值基金經理。

　　自1999年起參加工作以來，先后從事外匯業務、股票和債券投資，　2002年起開始從事基金管理工作。

　　2003年6月15日至　2004年6月17日，管理的天同180指數基金的債券組合表現超過比較基準(中信國債指數)8.58%；

　　擔任天同保本增值基金經理期間(2004年9月28日-2005年9月30日)凈值增長率、風險調整后的收益一直居同類基金前列，凈值增長率6%，超過3年期銀行定期存款稅后利率的業績比較基準3.4%，現金分紅3次，累計3.9%。(該基金被《value》雜志評為2005年最佳保本基金)

　　2006年2月起擔任申萬巴黎盛利強化配置基金經理

　　公司簡介

　　申萬巴黎基金管理有限公司由申銀萬國證券股份有限公司和法國巴黎資產管理有限公司共同發起設立，是國內首批成立的中外合資基金管理公司之一。

　　截至2005年12月31日，申萬巴黎基金管理有限公司管理了盛利精選、盛利配置、新動力3只開放式證券投資基金，三只基金的股票投資完成了0-95%的比例構建，形成了完整的股票型基金產品線。管理規模56億元。

　　申萬巴黎在股權分置首家試點公司三一重工的股改過程中，盛利精選基金作為第一大流通股股東，在與上市公司大股東進行溝通交流中發揮了主導作用，促使三一重工最后修改方案，極大地保護了流通股股東和基金持有人的權益，為后期基金積極爭取合理對價起到表率作用。由此，申萬巴黎基金管理有限公司榮獲了由新浪等主流媒體頒發的2005年度基金公司“最重保護持有人權益獎”。

　　鑒于申萬巴黎良好的經營業績和投資業績，該公司被蒙代爾《財經測評榜》評選為“2005年度最佳基金公司”。

　　特別介紹

　　三大特點適合低風險投資者

　　產品特點：

　　1、流動性，收益寶

　　2、安全性，收益寶貨幣市場基金主要投資于剩余期限在397天以內的央行票據、國債、金融債和優質企業債券，以及剩余期限在一年以內的銀行存款和回購，這個組合的剩余期限控制在180天以內。收益寶貨幣市場基金投資的品種信用等級高，組合期限短，具有良好的安全性；

　　3、收益性，貨幣基金可以被視作現金資產，根據兩年多來中國貨幣市場基金表現看，貨幣市場基金可以提供比活期存款高得多的收益率，一般也高于一年定期存款稅后利率，而且收益率比較穩定。

　　收益寶基金適合的客戶類型：

　　1、低風險偏好的投資者

　　有些客戶因為工作繁忙、缺少專業投資知識，不愿投身于股市，而將自己的錢存入銀行。對于這些客戶，可以考慮將手中的活期存款轉換成貨幣市場基金，在流動性基本一致的情況下，可以獲得比活期存款要高得多的收益。這些投資者也是貨幣市場基金最基本的客戶來源。

　　2、有現金管理要求的投資者

　　有的客戶資金進出頻繁，很難將資金進行中長期的投資，可以考慮購買貨幣市場基金，在提高收益率的同時，還能不影響自身資金的使用。

　　有利的市場環境：

　　今年以來，中國銀行業貸款投放力度很大，貸款增長迅速，前5個月已經完成了全年貸款投放計劃的70%，同時M2增長速度過快，固定資產投資增長居高不下。央行針對目前的宏觀經濟運行中出現的問題采取了一系列的緊縮措施，隨著央行緊縮貨幣政策的出臺，我國短期市場的利率出現了明顯的上升，1年期央行票據的收益率從年初的1.8%上升到目前的2.5%，一年期優質企業的短期融資券的收益率接近3%。短期利率的上升為新發的貨幣市場基金提供了良好的建倉時機。新發的基金沒有歷史包袱，可以立即享受利率上升帶來的好處。

　　基金視野

　　在曲折中收獲成果

　　目前投資者最關心的問題是市場未來的走向如何？關于這個問題我們看以從兩個方面考察：

　　首先，從本輪股票市場的驅動因素看，

　　其次，投資者選取時間周期和參照物的不同，答案也不同。短期看，上漲過多時必然會有一定震蕩，但若市場是長期上漲，那任何回調都應該是買入的機會。

　　未來兩到三年將是中國證券市場歷史性的牛市機會，這是我們自去年以來一直堅持的判斷，市場走勢也正逐步驗證這一觀點。但在牛市的發展過程中，波動和震蕩是不可避免的，我們建議投資者應該從長期角度出發，克服短線的貪婪和恐懼，抓住機會充分享受牛市的回報。

　　未來中國牛市最大的風險有兩個：1、

　　我們認為在未來的牛市中市場會出現更多的創新盈利模式，今年以來有色金屬的趨勢投資和巨大的賺錢效應為國內投資者打開了新的視野，未來銀行股以及新出現的趨勢是否會象海外其他新興市場一樣表現出色，是我們未來要重點研究的。

　　投資要點

　　●　投資理念

　　本基金奉行主動式投資管理，在價值分析的基礎上，結合定性與定量分析，通過積極的投資策略，在嚴格的風險控制前提下，確保資產獲得持續穩定的收益，為投資者實現資產保值增值。

　　●　投資目標

　　在力保基金資產安全和高流動性的基礎上，追求穩定的高于業績比較基準的回報。

　　●　投資范圍

　　本基金主要投資于以下金融工具，包括：　現金；通知存款；　1年以內(含1年)的銀行定期存款、大額存單；剩余期限在397天以內(含397天)的債券；期限在1年以內(含1年)的債券回購；期限在1年以內(含1年)的中央銀行票據；短期融資券；　國證監會、中國人民銀行認可并允許貨幣市場基金投資的其他具有良好流動性的貨幣市場工具。　

　　如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。　

　　●　業績比較基準

　　綜合考慮本基金的風險收益特性，業績比較基準定為銀行半年期定期存款利率(稅后)(　目前半年定期存款利率為2.07%，稅后收益率為1.656%)。　

　　當市場上出現更加合適的業績基準時，基金管理人有權對業績比較基準進行調整，并按屆時有效的法律法規進行公告。　

　　●　投資策略

　　本基金基于市場價值分析，平衡投資組合的流動性和收益性，將以價值研究為導向，利用基本分析和數量化分析方法，通過對短期金融工具的積極投資，在控制風險和保證流動性的基礎上，追求穩定的當期收益。　

　　本基金戰略資產配置策略有：利率預期策略、估值策略、平均剩余期限控制策略以及現金流管理策略。本基金戰術資產配置策略包括債券回購的套利策略、滾動配置策略和時機選擇策略，短期債券的投資主要采用收益率曲線策略、收益率利差策略、一級市場參與策略和個券選擇策略。