牛股是怎樣選出來的

　　記者 程林

　　基金公司是如何選擇股票的？基金經(jīng)理們每天在做著怎樣的工作？基金到底是如何面對(duì)持有人的血汗錢？它們又有著怎樣的喜怒哀愁？

　　一直以來，基金公司的運(yùn)作與外界隔絕，外界對(duì)基金的內(nèi)部運(yùn)作只能憑借想象，現(xiàn)在

，記者得以有機(jī)會(huì)走入長(zhǎng)城基金，親歷基金的日常運(yùn)作，為外界揭開基金公司的神秘面紗。

　　激烈的投研會(huì)

　　有機(jī)會(huì)與長(zhǎng)城基金如此接近，還是起源于長(zhǎng)城基金開放透明的姿態(tài)，幾個(gè)星期前，長(zhǎng)城基金市場(chǎng)部副總監(jiān)吳鋒便對(duì)記者表示，現(xiàn)在外面對(duì)國(guó)內(nèi)基金不了解，有這樣那樣的疑問，而基金公司也想盡量開放些。而隨后記者遇到長(zhǎng)城基金總經(jīng)理關(guān)林戈，他也強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)：“長(zhǎng)城基金的業(yè)績(jī)一直很穩(wěn)健良好，但比較低調(diào)，我們想有所改變。”

　　6月6日，記者走進(jìn)深圳市深南中路2066號(hào)的華能大廈，長(zhǎng)城基金的辦公室分列這棟大廈的兩層。當(dāng)天上午，長(zhǎng)城基金就有一場(chǎng)投資研究聯(lián)席會(huì)議。

　　匆匆來到會(huì)議室，投研會(huì)已經(jīng)開始，主持人是公司副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)韓浩，做發(fā)言的是基金經(jīng)理秦玲萍，秦花了一周左右時(shí)間去了外地調(diào)研了幾家上市公司，與公司的高管做了深入交流，并實(shí)地考察了核心項(xiàng)目，會(huì)議討論的就是這幾家公司是否可以參與。

　　秦玲萍先介紹了天津一家上市公司的情況：“公司收入主要來自出租物業(yè)，這家公司準(zhǔn)備做非公開發(fā)行，擬收購(gòu)天津XXX地區(qū)�！�

　　看得出來，秦玲萍對(duì)這家公司還是比較看好的：“XXX地區(qū)普遍被認(rèn)為是天津未來的

　　在10多分鐘的情況介紹后，其他的基金經(jīng)理和研究員開始提問，問題很直接也很尖銳，包括對(duì)公司業(yè)績(jī)、增長(zhǎng)潛力，風(fēng)險(xiǎn)隱患等核心環(huán)節(jié)的疑問，關(guān)注焦點(diǎn)是未來的拿地能力。盡管是公司的內(nèi)部會(huì)議，但整個(gè)氣氛頗為嚴(yán)肅緊張，面對(duì)同事們直率的甚至不留情面的提問，秦玲萍必須即時(shí)做出回答。

　　在一番激烈討論后，投資總監(jiān)韓浩表態(tài)，第一，這家公司目前業(yè)績(jī)一般，只能說潛力比較大；第二，濱海新區(qū)是我國(guó)未來一個(gè)熱點(diǎn)區(qū)域，要保持對(duì)此類機(jī)會(huì)的持續(xù)關(guān)注，對(duì)于這家公司，關(guān)注的重點(diǎn)是拿地能力。政府資源是否今后繼續(xù)有效？基金是否投資？如何投資？還要進(jìn)一步研究決定。

　　牛股是怎樣選出的

　　會(huì)后，記者與秦玲萍作了交流，秦透露，在長(zhǎng)城基金，基金經(jīng)理在做決定前，必須征得整個(gè)投研團(tuán)隊(duì)得共識(shí)，盡管討論有時(shí)尖銳，但也民主，通過討論一些分歧會(huì)出現(xiàn)，而分歧本身往往也正是投資的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)所在，越早暴露是越安全的。

　　隨后記者拜訪了投資總監(jiān)韓浩，韓浩透露了長(zhǎng)城基金的選股流程，首先是研究起步，通過研究發(fā)現(xiàn)上市公司價(jià)值后，長(zhǎng)城基金會(huì)派基金經(jīng)理或研究員進(jìn)行實(shí)地調(diào)查以防范風(fēng)險(xiǎn)。“我們非常重視實(shí)地的調(diào)查，第一次是一個(gè)人去，第二次是兩個(gè)人去，到了一定階段就是我過去，”　韓浩表示：“對(duì)于一些重點(diǎn)公司，在投資前我們?nèi)�個(gè)七，八次是很正常的，象金發(fā)科技(資訊 行情 論壇)這樣的公司我們還派兩個(gè)不同背景的基金經(jīng)理去，為的就是從不同方向考察公司，瀘州老窖(資訊 行情 論壇)，我們也去了好多次�！�

　　經(jīng)過考察，基金經(jīng)理和研究員會(huì)做出詳細(xì)的書面材料，但要使這些考察的對(duì)象真正成為可投資對(duì)象，還必須經(jīng)過投研團(tuán)隊(duì)開會(huì)一致認(rèn)可進(jìn)入股票庫(kù)或精選庫(kù)才行，韓浩介紹，在會(huì)議上，哪些股票進(jìn)入長(zhǎng)城基金的股票庫(kù)，基金實(shí)行怎樣的投資策略，大的投資方向如何，都要進(jìn)行詳細(xì)的討論，有時(shí)甚至是激烈的爭(zhēng)論。

　　韓浩闡述了他比較看好的三類公司，一類是持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的公司，這類公司經(jīng)歷了時(shí)間的考驗(yàn)持續(xù)向上；一類是行業(yè)成長(zhǎng)較好但公司自身份額不大的公司，成長(zhǎng)潛力驚人；第三類是公司基本面即將發(fā)生變化的公司，這類投資對(duì)象往往有著較好的市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　將穩(wěn)健的投資與適時(shí)的市場(chǎng)因素結(jié)合，就能創(chuàng)造出高收益的回報(bào)，瀘州老窖，金發(fā)科技，中科三環(huán)(資訊 行情 論壇)……這些都是長(zhǎng)城基金近來發(fā)掘出的牛股，韓浩對(duì)記者表示，在IPO啟動(dòng)后，公司將加大研究力度，發(fā)掘新的機(jī)會(huì)，為持有人創(chuàng)造最好的回報(bào)。