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上海證券研發中心 張瑾
上周，股票市場先抑后揚，基金凈值整體上一舉扭轉了前周下跌的局面，部分基金凈值則出現了大幅的上漲，表現優異。封閉式基金中基金科翔(資訊 行情 論壇)獨占鰲頭，一周凈值上漲4.084%。
基本情況：基金科翔是易方達旗下管理的三只小盤封閉式基金之一，該基金成立于1993年12月，2008年12月存續期將滿，目前尚余910天。
收益與分紅：從基金科翔近幾年的業績來看，只能用一個詞來形容，那就是“優異”。2003年以來凈值持續高速增長，每年凈值的漲幅排名都在封閉式基金前5名之內。2003年凈值增長32.75%，名列第一；2004年凈值增長8.58%，名列第三；2005年凈值增長10.08%，名列第五。進入2006年，隨著股市行情的轉暖，科翔凈值增長出現飆升，截至6月16日，科翔凈值增長已經高達63.02%，重新回到封閉式基金首位。無論在牛市或者熊市當中，科翔都經受住了考驗，證明了自身的投資價值。從收益指標看，從2003年開始，科翔每年的單位凈收益都在0.09元以上，并且每年都進行分紅，至今已分紅三次，每基金單位累計分紅高達0.31元。目前該基金單位凈值高達1.898元，具有很強的高額分紅潛力，因此必將按期進行高額的年度分紅。
資產配置與選券：基金科翔投資積極，2004年以來股票持倉比例一直比較高，并且持倉比例較為穩定，大多數時間股票倉位占基金凈值的比例都保持在75%附近。從操作上來看，基金科翔并不注重于短線投資，該基金2004年和2005年的資產周轉率都在3倍以下，2005年僅為2.29倍，在封閉式基金中處于中下游。在股票選擇方面，科翔以持有高成長性股票和藍籌龍頭股為主，從2004年下半年開始貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)一直是其重倉股票。2005年下半年開始，科翔逐漸對電力煤氣水、交通運輸等防御性行業進行減持，轉而增持批發零售貿易、機械設備儀表、金融房地產等行業的成長性股票。截至2006年一季度，小商品城(資訊 行情 論壇)、G招行(資訊 行情 論壇)、G華僑城(資訊 行情 論壇)、G萬科(資訊 行情 論壇)A、G三環(資訊 行情 論壇)、中聯重科(資訊 行情 論壇)等相繼進入科翔的十大重倉股行列，科翔的十大重倉股幾乎都是清一色的高成長股票。科翔適時地調整投資組合為牛市中凈值的高速增長打下了良好的基礎，2006年中科翔的十大重倉股幾乎個個都是股市的明星。
投資集中度：2006年一季度科翔的股票投資集中度有所上升，而行業投資集中度小幅降低。十大重倉股占基金凈值的比例為60.21%，處于封閉式基金中上游；而前三行業投資占凈值的比例為43.32%，處于中游位置。科翔另外一個重要特征是與易方達旗下其他基金共同持股比較多，2006年一季度十大重倉股中有9只都是與其他基金共同持有。
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