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祁和忠
昨日，基金興業(資訊 行情 論壇)封轉開效應再發神威，在股市續跌的情況下，滬深54只封閉式基金大多逆市上漲，上證基金指數(資訊 行情 論壇)以1141點收盤，上漲0.78%，深證基金(資訊 行情 論壇)指數以1036點收盤，上漲1.31%。
華夏基金前日發布《基金份額持有人大會公告》，決定7月14日召開基金興業的份額持有人大會，就該基金由封閉式轉為開放式進行表決。一旦表決通過，該基金的存續期將由今年11月14日到期調整為無限期。如果方案被否，該基金將到期清盤。
此前，基金興業封轉開已傳聞甚久，現在終于塵埃落定。對于54只封閉式基金的大量持有人來說，即將消除高折價，以挽回損失或實現套利利潤，封閉式基金應聲上漲，實為眾望所歸。
不過，華夏基金封轉開方案中的一些條款已引起業內注意。為了防止基金封轉開后持有人大規模贖回，華夏基金公司精心設置了一系列“懲罰性和激勵性”條款，將對轉型后短期內贖回的基金份額征收較高比例的贖回費用。其中，對于轉型后3個月內贖回的份額征收3%的贖回費；6個月內贖回的征收2%贖回費；9個月內贖回費率為1%。分別是普通開放式基金贖回費率的6倍和4倍和2倍。另外，該方案還規定，自基金開放日常申購、贖回之日起，持有基金份額滿半年可獲得1%的基金份額補償，滿1年補償比例提高至1.5%，補償由基金興業的管理人華夏基金公司承諾提供。
專家認為，華夏基金公司所制定的封轉開方案中的一些條款，明顯對持有人不利。銀河證券基金研究與評價中心高級研究員王群航向《每日經濟新聞》表示，投資者在對該方案形成判斷前，需要對市場有一個合理預期。因為“天下沒有免費的午餐”，雖然開放日常申購、贖回日起，持有基金份額滿半年，投資者可獲得1%的基金份額獎勵，但這只是蠅頭小利。投資者要想獲得該蠅頭小利的代價是必須承擔多持有半年的風險，如果期間基金凈值下跌10%，那么就明顯得不償失。何況，轉型后6個月以上、9個月以內贖回，持有人還須繳納1%的贖回費，實際上所謂的獎勵也就更缺乏吸引力。
更重要的是，懲罰性條款暴露了華夏基金公司的真實目的。該基金設置高額贖回費率，影響了持有人資產的流動性。對于曾經長期持有、并且被套經年的一些老持有人來說，在轉開放后還征收高贖回費，顯然是對他們權利的侵犯。誠然，持有人每持有該基金半年，華夏基金公司可以多收取0.75%的管理費，但華夏基金公司在制訂方案時，實際上應更多地為投資者考慮，而不是從自身利益出發。業內人士表示，對于持有人來說，如果華夏基金公司不對該條款進行修訂，那么持有人投下否定票，直接讓基金清盤，可能更加有利。
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