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□秦洪
“基民”也有追漲殺跌的特征，因此，今年以來的行情火爆使得基金凈值不斷提升，如此就推動(dòng)了今年以來的基金發(fā)行受到熱烈追捧，以至于有基金提前結(jié)束發(fā)行日期。
據(jù)媒體報(bào)道，目前廣發(fā)策略優(yōu)選、易方達(dá)價(jià)值精選和銀華優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)基金的募集份額
就分別達(dá)到184億元、110億元和98億元，也就是說，就此三家新基金就擁有392億元的新增資金。如果再考慮到其他新發(fā)行的基金，有業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，目前就新基金來說，能夠入市的資金總量就達(dá)到600億元。
根據(jù)相關(guān)基金的契約規(guī)定，即便市場(chǎng)進(jìn)入熊市，新基金也得建倉，比如說廣發(fā)策略優(yōu)選的基金契約規(guī)定“本基金股票資產(chǎn)的配置比例為30%～95%”，也就是說，在建倉周期內(nèi)，至少要有30%乘184億元即55.2億元的現(xiàn)金變成股票。而銀華優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)基金的投資比例中，股票資產(chǎn)為60%～95%，建倉周期為6個(gè)月，如此的信息就意味著在未來一段有限的期限內(nèi)，A股市場(chǎng)的新增資金流入速度仍可樂觀期待。
現(xiàn)在的問題是，新基金的建倉會(huì)否帶來新的驚喜？此驚喜主要有兩個(gè)含義，一是會(huì)否止住大盤的調(diào)整步伐。二是會(huì)否形成新的投資機(jī)會(huì)。
就第一點(diǎn)來說，由于基金契約規(guī)定在建倉周期內(nèi)要達(dá)到最低持倉比例，因此大盤的走勢(shì)將有一定的支撐。當(dāng)然，能否帶來A股市場(chǎng)的反彈，尚需要其他因素的配合，比如說外圍有色金屬期貨、美元走勢(shì)等諸多因素。也就是說，新基金建倉可以延緩大盤調(diào)整節(jié)奏，但卻難以迅速帶領(lǐng)大盤反彈。
就第二點(diǎn)來說，新基金短期內(nèi)難以給A股市場(chǎng)帶來新的投資機(jī)會(huì)。一方面是因?yàn)槟壳爱a(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)缺乏投資亮點(diǎn)，難以產(chǎn)生新的投資熱點(diǎn)；另一方面則是因?yàn)榇笈髁靼鍓K在前期的主升浪中升幅過大，目前的調(diào)整尚不充分，因此建倉過程中必然會(huì)伴隨著新老基金投資思路的沖撞，新基金會(huì)因近期的調(diào)整而有建倉的沖動(dòng)，但老基金則因前期的暴漲而獲利頗豐，有持續(xù)減倉的沖動(dòng)。如此看來，昨日商業(yè)連鎖、釀酒食品等板塊的彈升，尚不能說是基金重倉股已拉開新的上漲序幕。當(dāng)然，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不排除同一基金管理公司旗下的老基金在拉高時(shí)倒貨給新基金，如此一方面減輕了老基金的倉位，另一方面也可以讓新基金迅速建倉，如此的倒倉也會(huì)帶來一定的投資機(jī)會(huì)。
當(dāng)然，在實(shí)際的建倉過程中，不排除部分新基金利用研發(fā)優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)等挖掘到部分黑馬股，尤其是在目前股改大背景下，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)往往會(huì)賦予部分個(gè)股從丑小鴨變白天鵝的動(dòng)力，這往往也為新基金的建倉提供了極佳的對(duì)象，也有可能給二級(jí)市場(chǎng)帶來股價(jià)驚喜，這可能也是基金認(rèn)為注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)股將成為下一個(gè)股改“寶藏”的原因之一吧。
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