多重題材推動行情 封閉式基金震蕩時分顯風流

　　高折價、凈值增長、“封轉開”預期帶來多重題材

　　記者 成之

　　最近在上證指數(資訊 行情 論壇)高位窄幅震蕩時，封閉式基金掀起了一輪整體上揚行情，其中小盤基金表現尤其出色，昨日該指數上漲4.96%，本周兩個交易日累計漲幅達8%。

　　“本周是封基之周，爭取漲10%。”這是銀河證券基金研究中心胡立峰本周在MSN上面的個性簽名。一位在《二十一世紀經濟報道》做編輯的朋友的個性簽名則是：“封閉式基金大漲，好好把握。”

　　在深滬A股高位震蕩整理之際，市場目光再次聚集到了封閉式基金市場。昨日基金指數(資訊 行情 論壇)(000011)再創歷史新高，收盤漲幅達3.31%，基金景業(資訊 行情 論壇)、基金開元(資訊 行情 論壇)等8只基金漲幅超過6%。對于行情的性質和發展，不少分析師認為，近日的基金行情應該還是基本面推動型行情，難以出現資金推動型的暴漲行情。

　　安全品種成避風港

　　“現在大盤難以琢磨，我總感覺會有比較大的調整，但畢竟是牛市，又不愿意空倉，因此買了半倉的基金。”李先生一直堅持穩健投資的思路，封閉式基金成為他近日的首選。據記者了解，類似李先生這樣的投資者近期有增加的趨勢。

　　從封閉式基金本輪行情的表現看，從2005年10月28日到本輪行情最高點，基金指數漲幅為55.88%，比上證指數同期56.1%的漲幅僅差了0.22%，從個體來看，封閉式基金的漲幅也不遜于股票，多數基金的漲幅超過了50%，漲幅最小的基金裕澤(資訊 行情 論壇)也達到了31%。而且，封閉式基金價格雖然上漲了不少，但仍然沒有跟上基金凈值的增長。資料顯示，上周封閉式基金平均折價率還高達41%多，甚至比年初的水平還要高。

　　在當前大盤震蕩之際，封閉式基金這種平穩上漲、低市凈率的特征能吸引穩健型資金在情理之中，況且還有“封轉開”的預期。

　　封轉開預期即將實現？

　　“封轉開是已經延續了多年的老題材，刺激的強度不是很大。但如果能在短期內實現的話，也還是會對一部分追求短期收益的資金產生吸引力，尤其是在目前市場上熱點短缺的情況下。”熟悉民間資金運作的北京某投資公司分析師陳先生認為，“封轉開”的預期是近兩個交易日封閉式基金出現加速上漲的主要原因。

　　按照《證券投資基金法》有關規定，只要持有33.33%以上份額的基金持有人表決通過，并經證監會核準，封閉式基金即可實現向開放式基金的轉型。同時，持有人大會一般都會在封閉式基金到期日前兩三個月召開。按此規定，將于今年11月到期的基金興業(資訊 行情 論壇)最晚將在9月前確定“封轉開”的具體事項，時間已經不遠。

　　同時，多位業內人士也表示，近期解決封閉式基金“封轉開”問題的可能性很大。至于以往害怕“封轉開”對市場的沖擊，分析師則認為，牛市的大環境是實施“封轉開”的良好時機，這從近期基金發行獲得熱烈追捧可以看出來，相信管理層也已經意識到了這一點。

　　可見，封閉式基金近期的強勢是凈值大幅提高、折價率依然高企、“封轉開”預期即將實現等諸多因素共同作用的結果。與此同時，市場人士提醒記者，不排除部分短線資金尋找交易型機會也起到了推波助瀾的作用。

　　仍是基本面推動行情

　　“目前市場看不清方向，熱點缺乏，不排除一部分短線資金介入封閉式基金尋找機會。”陳先生認為，目前的大盤就算還有一波上沖的行情，高點也不會太遠，空間有限。而現在市場上的資金仍然十分充足，在目前找不到更好的投資品種的情況下，具有良好基本面的封閉式基金無疑成為優選品種。

　　“應該有一些短線資金進去了，盤中有一定的搶籌跡象，但應該規模不大，盤中沒有一個漲停，說明投資者仍然比較謹慎。這不像是游資的風格。”銀河證券基金研究中心王群航認為，封閉式基金的炒作對游資來說有幾個先天的缺陷，如受凈值的壓制，和權證、低價股相比，基金的炒作空間被限制。另外，雖然有部分基金有資金介入的跡象，但整體看籌碼分散，持有最多的還是保險、社保等資金，如果價格大幅上漲將可能面臨他們的拋壓。因此，他認為，昨日封閉式基金的大漲主要還是因基本面推動而起，短期暴漲的可能性不大。

　　選擇優質基金介入

　　“從中長線的角度看，現在介入還是一個較好的時機。”陳先生說。他認為，具體品種則可以從兩個方面選擇。一是從基本面推動的角度，應該是選擇優質基金，也就是歷來表現良好，折價率高的品種，如基金開元、基金裕隆(資訊 行情 論壇)等；二是從短線機會的角度出發，關注近期有資金介入、“封轉開”影響較大的品種。從近期的盤面看，明年到期的品種明顯受到資金追捧。據資料顯示，有19只基金將在明年到期，其中折價率超過20%的基金值得重點關注，如基金隆元(資訊 行情 論壇)、基金興安(資訊 行情 論壇)、基金同德(資訊 行情 論壇)等。