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上周(0529～0602)，可比的13只債券型基金的平均周回報率為0.7738%，較前一周的0.0208%有明顯程度的回升。13只債券型基金中，除一只基金品種收益持平外，其余12只全部實現正向收益。其中，富國天利(資訊 凈值 論壇)增長債券(100018)以2.38%的周收益率拔得頭籌，寶康債券(資訊 凈值 論壇)(240003)以2.24%居第二。排名前列的債券型基金多為持有較多股票資產的基金品種，可見股市的漲跌對于債券型基金的收益狀況亦有所影響。
上周，上證國債指數(資訊 行情 論壇)出現了較大幅度的下跌，周一開盤110.31點，周五收于109.96點，較前一周下跌0.29%。國債指數上周最高110.31點，最低109.93點，全周幾乎收出一根實體較大的光頭光腳陰線，中短線走勢并不樂觀。同時，周成交金額僅為36.06億，維持了近三周來36億左右的成交水平。但上周縮量下跌的意義與前兩周截然不同，顯示即使債市價格下降了一個臺階，外圍資金入場的態度亦非常謹慎，同時，場內機構已經開始出現較大的籌碼松動跡象。
值得注意的是，上周債市的債市跳水似乎顯得相當突然。具體來看，前四個交易日還依然維持前幾周連續高位橫盤整體態勢，然而周五的行情則是風云突變，早市平盤開盤后即一路下跌，連續擊穿下方10日、20日、30日均線，尾盤略有反抽，但依然收于30日均線下方。周五單日跌幅亦達到0.25%，創下央行調高貸款基準利率以來最大單日跌幅。
公開市場業務方面，上周央行回籠貨幣1350億，有1400億元的票據和回購協議到期，總體實現凈投放資金50億元。但是票據的收益率繼續走高，3個月央行票據的發行收益率為2.0966%，較上周再度上漲了4個基點。目前剩余期限15年左右的長期債到期收益率為3.5%左右，7年期國債收益率是3.27%，中長債的收益率水平較前幾周明顯上升，是上周債市的主要做空動力。
由于近期相繼啟動的新股IPO和A股再融資對資金面的抽離有一定的影響，尤其是對追求低風險資金套利資金的抽離作用會相當明顯。所以，雖然近幾周央行公開市場操作中都沒有出現較大幅度的貨幣凈回籠，但也沒有出現較大幅度的凈投放情況，其對于債市資金的擠占效果還是比較明顯。
單日連續下穿多條均線支撐，顯示場內機構的持籌心態已經急劇惡化，外圍疲軟的接盤使指數在較小的拋壓下即出現大幅殺跌，預示這種趨勢短期內不會輕易改變。故操作上，維持對于債券類基金的減持建議，待風險進一步釋放之后再觀察入場時機。
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