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聯合證券 任瞳
投資者在選擇基金時，除了經常提到的風險偏好及承受能力這個必須考慮的因素外，在合適的時機去投資合適的基金品種也同樣重要。從這個角度來看，易方達價值精選股票基金推出的時機非常理想。
符合市場潮流
易方達價值精選基金的招募說明書中，對基金的資產配置比例做了如下約定：本基金主要投資于股票，并保持股票倉位的相對穩定，股票資產占基金資產的比例范圍為60-95%，債券資產占0-35%。權證的投資比例不超過基金資產凈值的3%。基金保留的現金以及到期日在一年以內的政府債券的比例不低于基金資產凈值的5%。可見，易方達價值精選基金是主動型的股票基金，屬于證券投資基金中的中高風險品種，其預期風險收益水平高于混合型基金、債券基金、貨幣市場基金，適合的投資者主要包括為偏好追求高收益并有足夠能力承受由此而來的較高風險的人群。
截至目前，國內經濟保持了平穩、較快增長的運行趨勢，為各行業及上市公司的基本面提供了良好支撐。現在滬深兩市目前共有971家公司已完成股改或進入股改程序，占兩市總市值的比重超過百分之七十。股改的順利進行，即將消除制約中國股市發展的一個重大制度缺陷，上市公司治理基礎得以建立，大股東、管理層、中小投資者三方利益趨于一致，企業管理水平有望得到提升，上市公司基本面相應改善。同時，從去年開始的恢復性上漲行情已使市場信心大大增強，積累了相當多的做多熱情。我們認為在這個時候，投資于股票型基金將順應市場主流，易方達在此時推出新的股票基金無疑將受到市場的追捧。
穩妥的投資策略
易方達價值精選基金采取自下而上與自上而下相結合的股票投資策略。所謂自上而下的策略，就是在投資過程中先考慮宏觀經濟的發展情況，再到具體的股市、債市等中觀市場的發展，再具體到個股、債券的深入分析，這種投資策略能夠保證資產配置符合經濟發展的長期趨勢。而自下而上的股票選擇策略并不強調股票資產的行業配置或風格資產配置，而是以精選個股為核心，注重對于上市公司基本面的深度挖掘。通過自下而上的方法可以精選出能保持中長期持續增長或階段性高速成長、且股票估值水平偏低的股票來進行投資，再結合自上而下的行業優化，兩種策略綜合使用，可以達到優質企業與景氣行業的最佳結合。
在兩種策略的運用上，易方達可能更重視自下而上的投資方法，這也是易方達一直以來的投資風格。以易方達旗下的易方達策略成長基金為例，通過研究可以發現，該基金的資產配置狀況長期以來保持穩定，股票投資比例沒有發生過大幅度變化，而在基金運作的幾年間國內股市經歷了相當大的起伏，這表明基金管理人并不重視大類資產在各個市場的分布調節，而將注意力放在了個股精選上面，運用模型對基金的選股及擇時能力進行檢驗的結果也表明該基金具有很強的股票選擇能力。今后的市場必然是優質個股的牛市，因此我們看好具備較強擇股能力的管理人旗下的基金品種。
基金經理歷史業績優秀
易方達價值精選基金的基金經理是吳欣榮，他2000年清華大學碩士畢業后加入易方達，曾任基金科瑞(資訊 行情 論壇)基金經理，是首屆“中國基金金牛獎”獲得者。基金科瑞主要投資于價值被市場絕對或相對低估的股票，基金的投資目標是在控制股票投資組合的風險的前提下，追求基金資產的長期穩定的增值。基金科瑞在吳欣榮的管理下業績表現突出，截至2006年4月30日其三年期凈值增長率在54只封閉式基金里排名第3；截至2006年5月19日，累計凈值增長超過76%，大幅超過了市場和同類可比基金。雖然說歷史業績不會被完全復制，但具有優秀歷史業績的基金經理及投研團隊在新基金的管理中仍然表現突出的概率比那些之前表現僅僅一般的團隊高出很多。因此我們可以樂觀地預期該基金經理以及易方達投研團隊的未來表現。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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