業績差強人意何必復制 爭議觸痛基金業浮躁神經 | |||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2006年06月05日 09:32 每日經濟新聞 | |||||||||
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祁和忠 近日，業界圍繞基金復制是否會損害投資者利益等問題展開了一場論戰。在搜索引擎“百度”上輸入“基金復制”關鍵詞，可檢索到260多篇相關網頁。然而，力挺基金復制者至今未能理清以下三個基本問題。
業績平平何必復制？ 首先，目前提出復制的基金是否是業績優秀的好基金。據悉，早在2004年年底，博時基金公司就提出復制旗下的博時增長(資訊 凈值 論壇)，但未獲批。此次，又有南方基金公司申請復制南方穩健(資訊 凈值 論壇)成長。但統計數據顯示，無論是博時增長還是南方穩健成長，近兩年的業績排名均差強人意。在今年牛市行情中，南方穩健成長凈值增長率在121只基金中僅排名第66位，博時增長排名第91位。市場人士認為，既然基金業績平平，復制的必要性就不存在。 母本基金規模持續下降 第二，被復制的母本基金規模是否已大得影響操作。有專家認為，基金猶如一艘在大海中航行的船，如果已人滿為患，就不妨造一艘姊妹船。但統計數據顯示，無論是南方穩健成長還是博時價值增長，其規模都處于持續下降之中，而絕非人滿為患。南方穩健成長今年3月31日的規模為22.54億份，而2004年、2005年年底其規模分別為34.51億份、31.44億份；博時增長今年3月31日的規模為20.97億份，而2004年、2005年年底的規模分別為24.90億份、23.03億份。 認購復制基金成本更高 第三，復制基金會否增加投資者的成本。按照基金公司方面的解釋，復制基金按每份1元的凈值發行，可滿足投資者購買低凈值基金的需求，投資者的利益不會受到損害。但事實上，投資者在認購復制基金時，至少需要多支付以下三項成本：一是認購手續費；二是復制基金募集期間的認購資金機會成本；三是復制基金的建倉成本。因此，從投資成本角度考慮，在母本基金規模沒有大到影響運作的情況下，投資者認購復制基金遠不如直接持有母本基金合算，所謂投資者利益沒有受到損害的說法是自欺欺人。 基金復制凸現浮躁情緒 在海外，雖然確有基金復制的案例，但僅僅是個案。海外基金進行復制，主要是由于規模較大(單只基金規模高達上百億美元)，不便運作，所以基金公司從保護投資者利益角度出發搞復制；在國內則正好相反，一些基金公司是由于業績平平或持續營銷不力，基金規模不斷縮小而搞復制。 目前，國內還沒有出現規模過大以至影響運作的績優老基金，關于基金復制的爭議，再次凸顯了基金業發展過程中的浮躁情緒。業內人士呼吁，這些老基金公司應本著對持有人負責的態度，踏踏實實地做好老基金的投資管理和持續營銷工作，盡量少發行同質化的新基金，不要急于搞基金復制。 相關專題：基金克隆潮涌動 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。 |
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