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掘金07年到期封閉式基金 理論套利空間20%-40%

http://whmsebhyy.com 2006年06月05日 08:25 全景網絡－證券時報

　　19只明年到期的封閉式基金折價率在17%～29%之間，對應的套利空間20%～40%

　　記者 楊磊

　　“明年到期的封閉式基金成為了基金理財市場的熱點產品，不斷有新的投資者加入到這一批低風險的封閉式基金套利行列中。”中國銀河證券基金研究員胡立峰表示。

　　本報統計顯示，截至今年6月2日，19只明年到期的封閉式基金的折價率在17%～29%之間，對應的套利空間達到了20%～40%，也就是說即使這些封閉式基金到期時單位凈值下降了20%～40%，投資者也不會發生虧損。

　　穩健的投資品種

　　今年11月，基金興業(資訊 行情 論壇)將首先到期，有消息稱，首只到期的基金興業已經將“封轉開”方案上報有關部門，很快將會獲得正式批準。然而基金興業的折價率近期只有8%左右，投資者套利空間不足10%，并且受到基金成交量等方面的限制。

　　而明年到期的封閉式基金規模較大，達到115億份，日常成交量也超過1億元，給資金自由進出提供了空間。從套利空間來看，明年3月中旬到期的基金同智(資訊 行情 論壇)有20.9%的套利空間，僅比基金興業多存續了4個月，就多出了12%的套利空間。

　　明年5月是封閉式基金的到期高峰期，有9只封閉式基金陸續到期，這些封閉式基金的套利空間有26%～31%，和基金興業相比，相當于是多存續半年的時間，多獲得20%左右的套利空間。

　　在明年到期的19只封閉式基金中，年底到期的基金隆元(資訊 行情 論壇)和基金興安(資訊 行情 論壇)套利空間最大，分別達到40.81%和38.24%，和基金興業相比，相當于多存續一年零一個月，多獲得30%左右的套利空間。

　　明年到期的封閉式基金是穩健投資的優秀品種。申銀萬國研究所認為，隨著存續時間的縮短，封閉式基金的價格必然逐漸向其凈值回歸，而且這種回歸的過程還將隨著時間的推移而呈現加速態勢。

　　“優中選優”三部曲

　　其實，在19只明年到期的封閉式基金中，投資者還需進行“精挑細選”，同時根據自己的投資風險偏好、投資期限等重要投資要素，選擇不同的封閉式基金。

　　首先要看封閉式基金的套利空間大小。套利空間大說明在基金單位凈值不變的情況下，持有封閉式基金到期獲得的收益較高，基金隆元、基金興安和基金裕華(資訊 行情 論壇)的套利空間位列前三名，套利空間都超過了35%。在到期時間相近的封閉式基金中，優先選擇套利空間大的，例如，在明年5月份到期的9只封閉式基金中，基金普華(資訊 行情 論壇)、基金金鼎(資訊 行情 論壇)和基金裕元(資訊 行情 論壇)的套利空間較大，都30%以上套利空間。

　　其次要看封閉式基金的到期時間。在相同折價率的情況下優先選擇到期時間近的，例如，基金金元(資訊 行情 論壇)和基金安久(資訊 行情 論壇)的套利空間都在30%左右，但基金安久要晚三個月到期，也就是說基金金元可以規避明年5月到8月基金單位凈值下跌的風險。

　　最后要看封閉式基金已有投資業績和未來投資業績。封閉式基金之間的投資業績差異很大，所以要優先選擇那些凈值增長潛力大的封閉式基金，賺取基金投資獲得的收益。現階段有一些持有股改長期停牌股票較多的封閉式基金，這些基金的單位凈值可望有較大上漲，例如基金景陽(資訊 行情 論壇)，該基金重倉的馳宏鋅鍺(資訊 行情 論壇)即將復牌，業內人士預計該股票復牌首日漲幅不低于50%，該基金單位凈值可望因此上漲2%以上。

　　此外，如果待投資資金量較大，則要選擇成交較為活躍的封閉式基金，有的明年到期的封閉式基金成交量只有200萬左右，成交量較大的基金裕元每日成交2000萬。

　　相關數據：

　　2007年12月31日之前到期的封閉式基金一覽表
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