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短期融資券昨成交高達182億元，成為銀行間最大成交品種
□本報記者 豐和
企業短期融資券昨天承受了今年以來最大的拋壓，一天成交量達到了182.15億元，并且超過央行票據成為銀行間債市最大的成交品種。
昨天，短期融資券在銀行間債券市場上成交量較前日猛增了112億元，在當天現券成交總量中，占據了37%的份額。
在成交量放大的同時，短期融資券的收益率快速攀升。其中，部分存續期不到三個月的成交收益率甚至升至3%以上，顯然有機構正在急于出手。
種種跡象表明，拋售的壓力主要來自于基金。統計結果顯示，昨天非銀行金融機構的凈賣出量高達82億元，為前日的4倍。而在證券公司、財務公司等非銀行類金融機構中，基金則是企業短期融資券的最大的投資者。與此同時，昨天承壓的還不止短期融資券，以7天回購為基準的浮動利率金融債券也成為拋售的對象。這一類債券則一向是貨幣基金的重倉品種。
而在銀行類金融機構中，城市商業銀行昨天雖然表現了38億元的凈賣出量，但是卻比前一交易日萎縮了近10億元。因此，銀行應該不是拋售短債的“策源地”。昨天，一家商業銀行交易員甚至表示，盡管短期債券面臨收益率上升的壓力，但是目前流動性仍然較為寬松，因此如果短債價格進一步下跌，仍可以視時機買入。
新股發行造成的流動性壓力應該是短期融資券遭到基金出售的重要原因。但是與此相比，對于短期債券的趨勢看淡所起到的作用可能更大。
央行日前明確表示，將繼續加大公開市場的操作力度，并且通過公開市場引導信貸和利率水平。雖然，這一政策取向主要為了控制快速增長的信貸，但卻不可避免地對債券市場，尤其是一年以下短期債券形成沖擊，短端收益率可能將呈持續上升的趨勢，從而將對貨幣基金造成不利影響。
一些資深業內分析人士指出，由于新股發行啟動，貨幣基金因機構的贖回已經面臨了流動性壓力。因此，為了避免今后因短債收益率上揚造成進一步被動，貨幣基金開始主動選擇提前釋放流動性。這樣操作雖然可能造成其收益率下降，但卻可以起到壓低資金管理規模，減少今后所受到流動性沖擊。
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