上投阿爾法白馬組合創非凡收益 回調市中獨秀

　　上周，股市出現了近十個交易周來的首次回落，股票型基金凈值亦隨之下落，整體跌幅略小于指數跌幅。65只股票型基金中，只有上投摩根阿爾法股票型(377010)1只實現周正收益，實屬不易。現在，我們就來點評一下該基金如何在回調市中能夠獨善其身。

　　上投摩根阿爾法股票型基金是上投摩根富林明基金管理有限公司旗下發行的第三只開放式基金，亦是首只股票型開放式基金。上投摩根阿爾法的成立日期是2005年10月11日，

和所有今年來業績排名前列的基金模式相同，都是把握住了去年低位建倉的天時。該基金管理團隊亦毫不手軟，至2005年末將近一個半月的建倉期內，即把股票的投資倉位拉到了78%，這一數字在一季度末變成了86%。

　　從投資風格來看，上投摩根富林明基金管理有限公司旗下的基金大多表現出來的風格都比較鮮明，同時對于合同制定的投資策略也能一貫執行。上投摩根阿爾法股票型基金采用的是啞鈴式投資技術(Barbell Approach)，即同步以"成長"與"價值"雙重量化指標進行股票選擇。在基于由下而上的擇股流程中，精選個股，紀律執行，構造出相對均衡的不同風格類資產組合。同時結合公司質量、行業布局、風險因子等深入分析，對資產配置進行適度調整，努力控制投資組合的市場適應性，以求多空環境中都能創造超越業績基準的主動管理回報。

　　從上投摩根阿爾法基金成立以來的股票組合來看，的確也是如該基金投資策略描述中所寫的這樣。該基金一季度的股票資產主要分布的行業為食品飲料、地產、金融、零售、石化、交通運輸等行業，基本上把握住了本輪行情的熱點，其中消費領域是該基金一直重點關注的行業。其前十大重倉股也都是白馬股的典型組合，G招行(資訊 行情 論壇)、G振華(資訊 行情 論壇)、雙匯發展(資訊 行情 論壇)、大商股份(資訊 行情 論壇)、G蘭花(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、G萬科(資訊 行情 論壇)A、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、金融街(資訊 行情 論壇)、星新材料(資訊 行情 論壇)分列前十。

　　然而，就是這些投資者耳熟能詳的藍籌品種卻在平凡中創造了神奇。雖然該基金極少出現在股票型基金周回報排名前五，但穩健的增長同樣可以成就長期的豐厚利潤。目前上投摩根阿爾法的累計凈值已經達到1.7654，其中今年以來的收益已經超過70%，幾乎超越其基準業績將近一倍。上周其第三大重倉股雙匯發展(000895.sz)公布股改消息復牌，單周大漲29%是其凈值能夠依然保持穩定的主因。

　　雖然，上周上投摩根阿爾法能夠在跌勢中維持凈值穩定的原因是不具備持續性的，但也正是該基金其他重倉藍籌股穩定的配合才能夠最終實現正向收益。選擇白馬藍籌股最大的優勢就是穩健上升，充分契合指數的漲落節奏，該基金能夠運用藍籌個股的合理組合，從而獲得大大超過業績基準的收益率，其投資管理能力值得推薦。

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