配置型基金績效匹敵股票基金 七基金收益超兩成

　　——5月配置型基金月評

　　5月份，在前兩個月大幅增倉股票、減少債券配置后，配置型基金在行情上漲中的收益已經(jīng)足以與股票型基金相匹敵。62只可比的配置型基金，全部實現(xiàn)凈值增長，周算術(shù)平均收益率高達(dá)13.62%。其中，東方精選混合型(400003)以24.08%的月度收益率排名第一，老牌績優(yōu)基金華夏大盤(資訊 凈值 論壇)精選(000011)以22.81%蟄居第二。5月份配置型基金最

低收益率亦達(dá)到5%，整體收益之高可見一斑。

　　中國股市在"紅五月"中迎來了久違的瘋狂，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)收盤1641.03點，較四月底累計上漲13.96%，18個交易日內(nèi)的成交金額高達(dá)10593.28億元，再次刷新了歷史天量，環(huán)比增長48%。雖然下旬股指出現(xiàn)了高位震蕩，但連續(xù)超過3萬戶以上的新增股票開戶數(shù)已經(jīng)表明，5月份股市所創(chuàng)下的巨大財富效應(yīng)已經(jīng)吸引越來越多的外圍資金爭相涌入A股市場，尤以個人儲蓄資金入市為主要力量。

　　五一節(jié)開市的第一周是相當(dāng)關(guān)鍵的一周，足以決定后市行情的走向。以中國石化(資訊 行情 論壇)為首的權(quán)重指標(biāo)板塊的奮力拔高和以蘇寧電器(資訊 行情 論壇)為首的高價股的節(jié)節(jié)攀升，在5月份的第一個交易日即給市場以明確的答案。在這兩類股票的帶領(lǐng)下，股市成功突破1500點這一長期牛熊分界點，前期在1300、1400點踏空的主力終于按耐不住，加速入場搶籌，市場的惜售心理使股指一再推高，股指馬不停蹄快速突破1600點。可以依此判斷，中國股市走牛的輪廓已經(jīng)逐漸清晰。

　　雖然，下半月美元的意外走強、國際股市的大范圍暴挫、期貨市場的連續(xù)暴漲暴跌，使國內(nèi)股市的不確定性大大增加；IPO第一單緊鑼密鼓的推出，顯然快于市場預(yù)期，投資者的態(tài)度也不像再融資開閘時那樣從容面對，成為了股指震蕩回落的直接導(dǎo)火索。尤其是前期漲幅過大板塊的連續(xù)暴挫，使恐慌性情緒開始彌漫市場。然而，這種回調(diào)從本質(zhì)上還是出于前期漲幅巨大籌碼的正常獲利回吐，對于連續(xù)快速上漲的一種修正。在最后的5個交易日，股指已經(jīng)擺脫前期下跌所成為的眾多阻力壓制，重回上升通道。

　　債市方面，5月份國債指數(shù)(資訊 行情 論壇)出現(xiàn)了企穩(wěn)回升，較4月底漲0.319%。在政策面與消息面比較平淡的情況下，資金的供需狀況成為主導(dǎo)市場的主要因素。雖然該月公布了關(guān)于4月份的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，貸款增速、M2環(huán)比增幅依然較高，市場顯然對此早有預(yù)期。即使之后央行發(fā)行了1000億定向票據(jù)，以回收銀行過于充裕的基礎(chǔ)貨幣，希望從源頭上控制貨幣的高增長，市場對此依然不溫不火，國債市場依舊呈現(xiàn)其緩步攀升的局面。

　　緊縮政策中，債市依然能夠小幅上漲，顯示目前市場的流動性依然充裕，但成交量的持續(xù)萎縮，顯示外圍資金入市的意愿并不強烈。一、二級市場市場的走勢頻頻出現(xiàn)背離，充分表明投資者對于目前債市的基本面狀況及未來可能面對的進(jìn)一步調(diào)控政策依然心有余悸。

　　總體來看，股市的火爆與債市的企穩(wěn)對配置型基金的凈值增長創(chuàng)造了極佳的外部環(huán)境，大多數(shù)基金亦能把握市場的脈絡(luò)，采用合理的配置策略。由于股市六月份的行情依然可期，建議繼續(xù)持有績優(yōu)配置型基金品種。

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