股票基金凈值隨股指回落上投阿爾法一只獨秀

http://whmsebhyy.com 2006年05月29日 21:22 2Rich財富管理網

　　上周(0522～0526)，股市出現了近十個交易周來的首次回落，股票型基金凈值亦隨著股指震蕩普遍回落，但整體跌幅略小于指數跌幅。65只股票型基金上周收益除1只為正外，其他64只均出現周凈值下跌，周算術平均收益率為-2.12%，普跌態勢明顯。其中，上周唯一一只實現正向收益的是上投摩根阿爾法股票型(377010)，實屬不易；跌幅最大的湘財荷銀行業精選(162204)，周凈值損失達到4.44%。

　　兩市股指在經歷周K線九連陽的單邊上漲行情后，其上漲步伐終于在第十周，也就是上周嘎然止步。上證指數(資訊行情論壇)收盤1613.89，較前一交易周下挫2.75%，股指在周一沖擊前期高點1678.60點未果后即出現快速回落。跌勢中不斷有拋盤涌出，但下方承接力度亦較強，顯示多空雙方出現明顯分歧，日震幅亦明顯增大。在周一至周三的多空爭奪中，最終以空方小勝而告終，但顯然其做空力量已經被明顯削弱，周四、周五股指即出現縮量企穩小幅回升。

　　此次A股市場的全面回調是其連續上漲后回調壓力增大的必然結果，但從誘導因素來說，新IPO重啟快于市場預期及近幾周全球股市、期市的全面下挫是其主要的導火索。

　　上周，

證監會正式宣布新IPO第一單被中工國際摘得，中小板率先發新股的傳聞終于成為現實。這也意味著因股權分置改革而暫停了一年多的IPO，重回A股市場。雖然市場對于IPO開閘早有預期，但在再融資重啟不久即馬不停蹄的推出新IPO顯然還是打了市場一個措手不及，預期的明確使部分資金已經開始騰挪倉位，以參與新IPO來獲得較低風險的利潤。

　　由于目前股市正處于非常敏感之時刻，過去半年來累計的巨大漲幅，已使多空分歧逐漸升級，此時推出的IPO融資的擠出效應顯然成為了空方借機打壓指數的主要理由。

　　而始于前兩周的全球股市下跌浪潮，最近愈演愈烈。源于歐美股市的下跌已經逐漸在全世界蔓延開來，已有分析師以全球"股災"來形容此次全球股市大范圍的暴跌。從波及程度來看，亞太市場成為此次下挫的重災區，顯示正有國際資金策略性地從近年來收益頗豐的新興市場獲利減倉出局。

　　相比之下，全球股災對國內A股的影響似乎顯得較為滯后。即便與A股較為密切的H股指數，從7300點位跌到目前的6600點一線，似乎也并未及時影響到A股的狂歡。節后股指一路上揚，5.19的到來亦使人們對于類似7年前的那波大行情充滿了無限的期盼。然而，正可謂物極必反，短期透支上漲的A股在上周終于迎來了報復性下跌。繼在23日大跌53點之后，24日上證指數再次劇烈振蕩，下探13.63點，收報于1590.92點，恐慌性拋售開始彌漫市場。

　　就是以上兩點成為了上周股指大幅震蕩回落誘因，但這次連續快跌可能結束的比大多數投資者想象的都來得快。股指周四即在1540點至1550點區域獲得較強的支撐，外盤的企穩反彈和獲利盤的充分消化使多方重試上攻的信心。即使主力刻意打壓指標股亦不能使指數再次下跌，周四、周五的

股票上漲家數均大大超過下跌家數，預示著下周股市將出現較有力度的止跌回升走勢。

　　從股票型基金的操作角度而言，目前點位應是重新入場或者補倉的良機。當然，由于此次下跌使多方的做多能量亦須一個重新聚集的過程，而類似有色金屬等近期波動較大的板塊亦成為影響基金凈值表現的不確定因素，故建議回避重倉持有該板塊的基金品種。

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