深交所副總經理：中小板ETF機構個人投資兩宜

http://whmsebhyy.com 2006年05月22日 16:47 證券日報

　　深交所副總經理陳鴻橋接受采訪時表示——中小板ETF機構個人投資兩宜

　　□ 本報記者秦煒

　　去年，華夏基金管理公司與上海證券交易所合作成功推出國內首只交易所交易基金“上證50 ETF”之后，上證50指數被看作中國的“漂亮50”的概念深入人心。今年，深圳證券

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交易所也不甘人后，同樣與華夏基金合作開發了“深圳中小板ETF”開放式股票基金。在出席深圳中小板股票基金(ETF)新聞發布會上，深交所副總經理陳鴻橋接受了本報記者專訪。

　　記者：您認為中小板ETF正式發行，對中國證券市場有哪些意義？

　　陳：中小板

股票基金(ETF)是我國內地第四只ETF產品，它的推出標志著我國證券行業對ETF產品的設計、發行和運作都掌握了比較成熟的技術，達到或者接近了國際同行的水平。中小板股票基金(ETF)所跟蹤標的指數的成份股盤子較小，流動性較強，波動幅度較大，在實際運作中所遇到的情況肯定要比大盤指數要困難得多，因此，設計和運作這只產品都需要具有充分的信心和水平。其次，中小板股票基金(ETF)的推出也表明了管理層優化中國證券市場上市企業的信心和希望，因為中小板股票基金(ETF)所跟蹤的中小板價格指數包含了中國證券市場上最具有發展潛力的一批上市企業，這些企業的特點是高成長、高收益、自主創新能力強，投資中小板股票基金(ETF)就是投資中國的“納斯達克”。中小板股票基金(ETF)的推出，是中國證券市場向著良好方向發展的一個里程碑。

　　記者：中小企業板價格指數作為ETF的標的指數有哪些優勢？

　　陳：中小企業板指數作為ETF追蹤標的指數，主要有四大優勢：

　　第一，指數市場代表性好。作為綜合指數，中小企業板價格指數樣本股涵蓋了目前中小企業板市場的全部50只股票，是第一個全流通指數，能夠全面地反映中小企業板市場的整體價格走勢和變動情況。

　　第二，成分股投資價值高。從財務指標上看，中小企業板成份股財務指標健康，收入和利潤增長快，說明中小企業板個股具有良好的投資價值。

　　第三，成份股流動性良好。中小企業板市場自成立以來，交易一直比較活躍，中小板日均換手率達到主板市場大約4倍的水平。特別是

股權分置改革完成后，市場的關注度和參與度進一步提高。

　　第四，獨立的資產配置板塊。中小企業板與大盤的相關性較小，隨著市場廣度和深度的進一步提高，中小企業板表現的獨立特征將越來越明顯，中小企業板可以作為獨立板塊進行資產配置。

　　記者：哪些投資者適合投資中小板ETF呢？

　　陳：中小板ETF作為一只標準化的投資工具，不同的投資者都可以發現它的用處。普通的中小投資者在投資證券市場的時候，希望投資一些高成長行業的股票，但是如果在選股方面把握不大，可以考慮投資中小板ETF，分散了風險，同時獲取行業的平均上漲水平，相對省心省時多了，而且交易費用和股票類似，費用水平大大低于其他一般

開放式基金。國外研究表明，ETF這種被動式投資方法所獲得平均收益高于主動式的基金。在機構客戶眼中，中小板具有獨立的板塊特性，有利于機構投資者進行合理的資產配置。

　　記者：那么此次中小板ETF的發行工作與以往ETF有什么相同和不同呢？

　　陳：此次中小板ETF發行的獨特之處是，發行渠道更廣泛多樣，特別是銀行渠道的參與。詳細來說，與前幾只ETF的相同之處就是場內、場外現金認購，及股票認購等等，有所創新的是，銀行首次參與發行。作為第一家發售ETF基金的銀行，中國建設銀行已經做好了發行的各項準備工作。銀行的參與標志著，ETF基金已經充分被金融界認識，通過銀行渠道的發行也會接觸到更廣泛的投資群體，從而在更廣范圍的投資群體中推廣ETF的投資理念。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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