股市高度亢奮期尷尬新基金尋找建倉雙贏方案

http://whmsebhyy.com 2006年05月17日 02:32 第一財經日報

　　業內人士認為，對于新基金來說，建倉兄弟基金的重倉股在目前來說或許是風險較小、收益較大的雙贏方案之一。因為買入這些重倉股不僅使得兄弟基金持有的股票價格上漲從而增加相應基金凈值，同時也是較為穩妥的一種避險辦法

　　本報記者劉瑛發自上海

　　日前有近300億元資金融入到新發的偏股型基金中，規模最大的為廣發策略優選基金。最新的消息顯示，剛剛首發結束的廣發策略優選基金的募集規模在180億份左右。廣發基金一人士表示，雖然募集已經結束，但是目前還未發布基金成立的公告，受相關法規約束，還不方便透露具體規模。

　　在目前股市高度亢奮階段，新基金建倉也相應處于尷尬期，此時建倉不可避免為他人“抬轎”，特別是對于大型基金來說，轉身相對遲緩，它們能擺脫傳統宿命嗎?

　　2004年，市場曾出現過若干首發規模在50億份以上的偏股型基金，但是它們建倉期同樣正逢股指高點，隨后均未能及時逃脫當時市場的系統性風險。這種情況一直延續到現在。國泰君安證券研究所的基金分析師陸曉棟表示，在2006年基金一季度報中，也可以看出規模較小的基金收益率顯著高于規模大的基金。

　　《第一財經日報》就如何建倉問題征詢了廣發基金副總經理朱平的看法，在朱平的帶領下，2005年廣發基金的投資業績在基金業內獨占鰲頭。

　　沿襲機構投資者的一貫傳統和相關信息披露規定，朱平沒有透露具體的建倉策略和建倉標的，他只是稱，會嚴格依據基金公告中的相關條款買入

股票。

　　但是朱平對新基金能夠幫助投資者帶來收益充滿信心，他還表示，在6個月后新基金的股票倉位一定會在30%以上。

　　該新基金的資產配置比例為：股票資產的配置比例為30%~95%，債券資產的配置比例為0~65%，權證的配置比例為0~3%，現金或者到期日在一年以內的政府債券大于等于5%。該基金的建倉期為6個月。

　　銀河證券基金研究中心的分析師王群航對此表示，上限95%，可以幫助此基金在股票市場的牛市行情中充分獲利；下限30%，可以幫助此基金適當時候有效規避風險。這種設計方法為新基金提供了相當靈活的投資運作空間。

　　業內人士認為，對于新基金來說，建倉兄弟基金的重倉股在目前來說或許是風險較小、收益較大的雙贏方案之一。因為買入這些重倉股不僅使得兄弟基金持有的股票價格上漲從而增加相應基金凈值，同時也是較為穩妥的一種避險辦法。但廣發基金的這只新基金是否會建倉此前廣發基金的重倉股呢？統計廣發基金旗下基金2005年年報，在2005年底，廣發基金持有G廈鎢(資訊行情論壇)(600549.SH)10.6%的流通股，持有G寶鈦(資訊行情論壇)(600456.SH)10.7%的流通股，持有山西汾酒(資訊行情論壇)(600809.SH)的流通股也接近10%。但是廣發新基金買入這些股票的比例可能還會受到“一家基金管理人管理的全部基金共同持有一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%”的限制。

　　而一些流動性較好的藍籌也是新成立基金的必須選擇。目前包括G 寶鋼(600019.SH)和G 長電(600900.SH)在內的一些傳統藍籌股出現了復蘇的跡象，這和各家基金公司的新基金開始建倉不無關系。

　　一市場人士還表示，首批股改公司鎖定的限售第一批流通股將很快會上市，新的融資也已開閘，所以大基金并不缺少建倉標的。

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