偏股型基金績效領(lǐng)先 世紀(jì)優(yōu)選周凈值增長19.8%

　　中國銀河證券研究中心 王群航

　　“紅五月”行情有一個良好的開門紅，一周內(nèi)連克兩大整數(shù)關(guān)。周末，滬市綜指收于1602.83點，周漲幅為11.29%；上證50指數(shù)收于1050.95點，周漲幅為8.97%；深市綜指收于389.75點，周漲幅為10.12%；深證100指數(shù)收于1350.09點，周漲幅為9.62%。股票市場整體全面強(qiáng)勢上漲的行情走勢，為以股票市場為主要投資方向的基金提供了大量的創(chuàng)造收益的機(jī)會

。上證國債指數(shù)(資訊 行情 論壇)、企債指數(shù)(資訊 行情 論壇)分別收于110.17點和119.71點，國債指數(shù)繼續(xù)上漲了0.17%，企債指數(shù)繼續(xù)下跌了0.32%。相比之下，債市的總體走勢不好。

　　總體來看，廣發(fā)、易方達(dá)、銀華、天治、上投摩根、景順長城、大成、長城、南方、華夏等公司旗下基金上周的績效情況較好。各類型基金的詳細(xì)績效表現(xiàn)情況如下。

　　一、股票型基金

　　股票型基金上周的平均周凈值增長率為9.38%，全體基金的凈值增長，總體績效情況良好。國聯(lián)安德盛精選、廣發(fā)小盤(資訊 凈值 論壇)成長、廣發(fā)聚豐、景順長城內(nèi)需增長的績效表現(xiàn)領(lǐng)先，周凈值增長率分別為14.92%、14.91%、14.87%和12.96%。國聯(lián)安德盛精選上周業(yè)績高達(dá)14.92%，最近一個月以來其凈值增長率達(dá)到27.85%，在股票型基金中名列第4名。

　　國聯(lián)安德盛精選是國聯(lián)安公司旗下第一只明確意義上的股票型基金。該基金的基金經(jīng)理是李洪波先生。2006年第一季度末，此基金的資產(chǎn)凈值為2.91億元，資產(chǎn)總值是3.69億元；股票投資金額為2.57億元，占基金資產(chǎn)總值的比例為69.63%；債券投資金額為0.31億元，占基金資產(chǎn)總值的比例為8.45%；銀行存款及清算備付金合計為0.57億元，占基金資產(chǎn)總值的比例為15.45%。金融、石化和機(jī)械設(shè)備行業(yè)是這只基金投資的重點。

　　該基金經(jīng)理認(rèn)為在人民幣升值的大背景下，資本市場的制度性變革時的流通股東和非流通股東的利益高度一致，而股權(quán)激勵等制度的設(shè)計也使經(jīng)理人開始感受到資本市場的約束和激勵。經(jīng)濟(jì)背景和制度性變革將使股票市場出現(xiàn)巨大的投資機(jī)會。

　　二、指數(shù)型基金

　　指數(shù)型基金上周的平均周凈值增長率為9.59%，全體基金的凈值全部增長，總體績效與基礎(chǔ)市場基本持平，周凈值增長率領(lǐng)先的基金有銀華88(資訊 凈值 論壇)、長城久泰(資訊 凈值 論壇)300、融通深證100，周凈值增長率分別為11.77%、11.00%和10.97%。萬家180近期有較為明顯的績效好轉(zhuǎn)，今年以來的凈值增長率已經(jīng)開始在同類型基金里排名第四位。

　　在指數(shù)型基金中，凈值增長最快的還是要數(shù)銀華88。銀華88的投資目標(biāo)是運用增強(qiáng)型指數(shù)化投資方法，通過嚴(yán)格的投資流程和數(shù)量化風(fēng)險管理，在對標(biāo)的指數(shù)有效跟蹤的基礎(chǔ)上力求取得高于指數(shù)的投資收益率，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期增值。此基金力求將份額的凈值增長率與標(biāo)的指數(shù)增長率間的年跟蹤誤差控制在6%。

　　道瓊斯88指數(shù)今年以來的漲跌幅度大約是26%左右，而今年以來銀華88的凈值增長率達(dá)到61.95%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)地高于標(biāo)的指數(shù)的漲跌幅度。從收益角度來看，銀華取得很好業(yè)績，但從指數(shù)投資角度來看，又偏離基準(zhǔn)指數(shù)過多。銀華88的良好績效表現(xiàn)已經(jīng)使得它更具有股票型基金績效特征，因此，對于這樣的基金，我們不妨將其作為一只績效表現(xiàn)良好的股票型基金來看待。

　　三、偏股型基金

　　偏股型基金上周的平均凈值增長率為9.66%，全體基金的凈值增長，總體績效情況在各類基金當(dāng)中最好。上投摩根中國優(yōu)勢以17.26%的周凈值增長率領(lǐng)先，是上周市場中績效表現(xiàn)最好的基金，偏股型基金里其它周凈值增長領(lǐng)先的基金還有華夏紅利(資訊 凈值 論壇)、大成精選(資訊 凈值 論壇)增值、南方穩(wěn)健(資訊 凈值 論壇)成長、匯添富優(yōu)勢(資訊 凈值 論壇)精選等。其中南方穩(wěn)健成長和和華夏紅利近期業(yè)績大幅度提升，進(jìn)步明顯，值得密切關(guān)注。

　　上投摩根中國優(yōu)勢的基金經(jīng)理是呂俊先生。2006年第一季度末，此基金的資產(chǎn)凈值為14.94億元，資產(chǎn)總值為15.68億元；股票投資市值為13.93億元，占基金資產(chǎn)總值的比例為88.85%；銀行存款及清算備付金合計1.13億元，占基金資產(chǎn)總值的比例為7.21%。金屬非金屬、機(jī)械設(shè)備儀表業(yè)、采掘業(yè)是此基金重點投資的三大行業(yè)。

　　該基金經(jīng)理認(rèn)為，中國制造的機(jī)器設(shè)備將很快到達(dá)世界的每一個角落，產(chǎn)能過剩只是暫時現(xiàn)象。另外，資源稀缺的問題日益嚴(yán)重。過去一百年，地球上大部分人口消耗的資源非常有限。但這個現(xiàn)象必將由于中國和印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高而迅速改變。資源價格上漲的趨勢不可忽視。如果資源稀缺性被更充分地認(rèn)識到，目前的估值水平無疑內(nèi)含了非理性的擔(dān)心。

　　四、股債平衡型基金

　　股債平衡型基金上周的平均凈值增長率為8.57%，全體基金的凈值增長，總體績效表現(xiàn)情況良好。新世紀(jì)優(yōu)選分紅、華夏回報、東方龍(資訊 凈值 論壇)分別以19.81%、14.28%和12.38%績效領(lǐng)先。上述基金當(dāng)中，新世紀(jì)優(yōu)選分紅一周的凈值增長率達(dá)到創(chuàng)記錄的19.81%，這在基金行業(yè)的歷史上是非常罕見的。

　　新世紀(jì)優(yōu)選分紅是一只混合型基金，投資目標(biāo)是有效地控制風(fēng)險，實現(xiàn)基金凈值增長持續(xù)地超越業(yè)績比較基準(zhǔn)并提供穩(wěn)定的分紅。該基金的基金經(jīng)理是蔣暢先生。2006年第一季度末，此基金的資產(chǎn)凈值為1.41億元，資產(chǎn)總值為1.51億元；股票投資市值為1.12億元，占基金資產(chǎn)總值的比例為73.78%；銀行存款及清算備付金合計0.24億元，占基金資產(chǎn)總值的比例為15.94%；債券投資市值為0.14億元，占基金資產(chǎn)總值的比例為9.35%。

　　該基金經(jīng)理認(rèn)為，股票倉位將隨其估值安全邊際的上升而上升，對債券市場依然保持謹(jǐn)慎，但可進(jìn)入銀行間市場尋求更高短期無風(fēng)險收益率。對于具體投資品種的選擇，仍然堅持通過絕對估值和相對估值的比較(同行業(yè)不同股票比較，與其他行業(yè)比較，與國際股市同類股票比較)優(yōu)選最有估值優(yōu)勢和分紅潛力的行業(yè)和股票，并只給具有較大估值安全邊際的品種以較大投資權(quán)重。

　　五、偏債型基金

　　偏債型基金上周的平均凈值增長率為4.45%，總體績效情況好于前周，8只基金的凈值全部增長。拉動此類基金績效整體上升的“功臣”是天治財富(資訊 凈值 論壇)，周凈值增長率高達(dá)8%，其今年以來已經(jīng)取得了28.77%的收益，列此類基金當(dāng)中的第一位。其它周績效表現(xiàn)較好的基金還有興業(yè)可轉(zhuǎn)債、湘財荷銀風(fēng)險等。

　　六、貨幣市場基金

　　上周末，貨幣市場基金的總體績效表現(xiàn)情況繼續(xù)較好，27只基金的七日年化收益率指標(biāo)超過銀行定期一年存款的稅后收益，即它們共同的業(yè)績基準(zhǔn)，仍然不失為較好的現(xiàn)金管理工具本色，整體業(yè)績回報情況較好，其中，七日年化收益率指標(biāo)超過2%的基金有9只。貨幣市場基金的收益有一定的走高表現(xiàn)，估計與近期央票的收益開始走高以一定的關(guān)聯(lián)。貨幣市場基金以其風(fēng)險極低、收益穩(wěn)定的特性，正在逐漸被市場所認(rèn)識，是每一位理性的投資者都應(yīng)該密切關(guān)注的投資品種，適合大家將其或作為規(guī)避風(fēng)險的有效工具之一，或作為個人